美國真正失業率逾11%，FED向天借膽準備收傘？

精實新聞 2013-08-06 13:38:36 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters 5日報導， 堪薩斯市聯準銀行(FED)經濟學家Willem Van Zandweghe指出，2007-2011年這段期間美國勞動參與率的跌幅堪稱是史無前例。JP摩根美國首席經濟學家Michael Feroli也指出，Christopher Erceg、Andrew Levin這兩名FED經濟學家的研究顯示，2007年迄今美國勞動參與率下滑絕大部分都是源自於景氣循環因素。芝加哥FED的研究也顯示，勞動參與率的下滑多數可歸咎於景氣全面趨疲、而非貨幣政策幫不上忙的結構性因素。

義大利裕信銀行(UniCredit)經濟學家Harm Bandholz指出，如果勞動參與率維持在經濟衰退初期的水準，美國現在的失業率應該是遠高於2009年10月的10%、甚至應該高於11%才對。他認為，FED可能會在前瞻指引當中將升息的失業率基準點自目前的6.5%降至6.0%、甚至降到5.5%。換言之，美國距離升息還有相當遙遠的距離。根據FED的預測，美國失業率要到2015年年中才會降至6.5%。

2013年7月美國非農業勞動參與率較前月下滑0.1個百分點成為63.4%，較去年同期下滑0.3個百分點；2013年3、4月的63.3%同創1979年5月以來新低。

或許有人會說，美國勞動參與率只是嬰兒潮世代退休或年輕人延長求學時間。但，數據會說話：自2007年底經濟衰退以來美國45-54歲這個年齡層的就業機會一直處於下降趨勢通道；2013年1月的3,253.1萬甚至創下2004年6月(3,238.7萬)以來新低。相關討論詳見《讓美元多頭倍感挫折的一張圖(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000020019)》。

美國65歲或更高的銀髮族7月勞動參與率報23.1%、高於一年前的22.7%。另一方面，男性16-64歲7月動參與率自83.9%降至83.6%，女性自71.2%降至71.0%。

明尼亞波里斯FED總裁Narayana Kocherlakota去年10月表示，美國經濟正面臨史無前例(80年來最嚴重)的衝擊，FED有必要拿出史無前例的回應政策。他建議在通膨尚未站上2.25%之前FED應承諾讓利率持續維持在低檔。他先前也曾呼籲FED在失業率降至5.5%之前承諾讓利率維持在低檔。

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