《Fund投資》資金強勢流入 亞股三月好吸金

MoneyDJ新聞 2016-04-06 18:19:12 記者 徐伯豫 報導

3月美國聯準會利率會議結論偏鴿派後，美元指數來到年初迄今最低點，加上中國3月PMI指數重返50以上的分水嶺，帶動國際資金重返新興市場的懷抱，並推升股市走揚。其中，亞企因具有基本面支撐，成為資金回流的首選市場之一，而亞洲主要股市3月份累計金額亦清一色為資金淨流入，且買超金額為今年來單月最強勁的月份。

值得注意的是，台灣、印度與菲律賓3月週週獲外資買超加持，累計外資該月買超金額分別達49.94億美元、31.98億美元、以及1.93億美元(見下表)，其他亞股3月累計亦全數為買超。受惠資金強勢淨流入，亞洲股市3月「遍地紅花開」，根據統計，3月份亞洲股市漲幅以印度的約10%最為驚人，菲律賓則上漲近9%，而泰股的上漲逾5.6%也相當出色。

亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所。統計至4/1，印度統計至3/31。摩根投信整理。

不過，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)提醒，這波亞洲股市漲幅雖相當驚人，但各市場基本面數據如企業獲利等尚未跟上股市的彈升表現。建議投資人應趁此波反彈汰弱留強，調整投資組合配置，方可因應未來的市場波動。

在個別國家的部分，首先看到印度，摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，由於國際油價偏低檔，印度躉售物價指數(WPI)連續16個月下滑，加上印度總理莫迪在新年度預算持續削減預算赤字的舉措，提供印度央行續行寬鬆政策的空間，因此於4/5宣布降息一碼，基準回購利率從6.75%降至6.5%，為2011年3月以來新低，也是2015年1月啟動降息循環的第五度降息。

展望印度後市，由於印度行長拉詹宣示貨幣政策立場將保持寬鬆，且未來更會視全球經濟與物價走勢，不排除進一步降息，此則顯見印度官方貨幣政策有助明後年的信貸需求回升，並對印度今年GDP有正面挹注效果。

施樂富說明，印度去年經濟成長率達7.3%，超越中國，除了持續受惠於偏低的商品價格外，也因為印度對中國貿易依存度極低，受到中國經濟放緩影響明顯小於其他新興經濟體，而也由於這樣的優勢提供了印度政府持續加碼貨幣與財政政策的刺激空間。

另外看到今年來為外資在亞洲市場最愛的台股，安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股自今年2月反彈以來，目前指數為上有壓力、下有支撐格局，雖然缺乏基本面支撐，但因美國聯準會升息暫緩，歐洲與日本相繼實施負利率，促使資金積極簇擁。

許廷全說明，由於台股是具有成熟市場特質的新興市場，其中不乏優質的高殖利率股，在當前市場不確定性仍高、利率仍低的大環境下，有能力在不同的景氣循環階段，持續配發股息，因此相對具吸引力。

面對指數短線的波動，除了高殖利率股，許廷全表示，趨勢成長股也是目前的投資主軸。受惠政策扶植、產業成長趨勢明確的產業，且若未來二到三年可穩定成長10~20%，則可從中挑選出優質公司，逢低分批布局並中長期持有。以車用電子為例，隨著物聯網與電子裝置在汽車設備的應用逐日增加，加上自動駕駛系統的趨勢下，可望為供應鏈相關族群挹注成長動能。

至於東協國家部分，摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，伴隨經濟基本面好轉，東協國家體質愈發健康。其中，泰國、印尼、菲律賓今年企業營利成長預期將有近兩位數。印尼官方預期今年GDP有望達到5.3%水準，菲律賓則有機會超越去年5.8%的表現。此外，三地市場歷經先前大幅度向下修正後，價值面極具吸引力，因而吸引買盤逢低回補承接。