掉單？大摩：明年智原仍是三星eMMC主供應商

精實新聞 2012-10-05 07:57:55 記者 王彤勻 報導

關於市場傳出，智原(3035)可能因慧榮(Silicon Motion)打入三星供應鏈，導致2013年於三星eMMC的訂單分配受到影響，大摩(Morgan Stanley)則是出具最新報告指出，並不擔憂智原掉單的危險，主因智原的eMMC採雙通道設計，還是較適用於重視效能表現的智慧型手機/平板產品，較能滿足三星的需求。大摩預估，明年智原仍可望分到三星eMMC訂單的50-60%，另外的30-40%則是三星自產、用於更高階機種的部分；而慧榮就算能分到三星的部分訂單，但僅侷限於低階機種或少數的利基市場，估計不會佔三星eMMC訂單比重超過10%。

大摩指出，慧榮目前正在向三星兜售其低價的eMMC控制晶片。而慧榮向來是三星記憶卡控制晶片的重要供應商，如今又開始積極向三星推銷它生產的低成本eMMC。大摩分析，慧榮的eMMC控制晶片是採「單通道」(one-channel)設計，固然可成功降低IC設計的成本，效能上卻也必須做出妥協。然而，智原為三星提供的則是「雙通道」的設計。

大摩進一步分析，對智慧型手機和平板而言，為了維持同時間多重運算的流暢性，雙通道設計的eMMC可以說是必須的結構。而就成本面而言，採用單通道的eMMC控制晶片約莫可以省下0.2-0.3美元的成本，不過由於一套8GB大小的eMMC模組總成本約為7-8美元，因此事實上意義並不大。大摩觀察，中至高階的智慧型手機或平板幾乎都得使用雙通道的eMMC控制晶片才能維持一定的效能表現，而即使是中國的低階智慧型手機，如今也越來越重視使用者的經驗和整體晶片組的效能，採用雙通道設計也越來越普遍。也因此大摩預估，智原於2013年仍將是三星eMMC的主要供應來源。

智原8月營收因大客戶三星於eMMC拉貨強勁，大增26.82%來到8.52億元、年增82.66%，再度刷新單月營收歷史新高。而法人預估，智原9月營收再衝高的可能性雖低，不過整體第3季營收成長幅度將優於預期，估計將能有15%以上的季增幅度，遠優於公司法說會上提出的7-9%。