陸美元短缺問題恐惡化？南早：美將斷開貿易、金融聯繫
MoneyDJ新聞 2020-06-09 12:18:43 記者 郭妍希 報導 北京當局決定強制實施港版國安法、引來美國總統川普(Donald Trump)威脅制裁。分析人士認為，美國雖不至於將美元支付系統立刻跟中國斷開，卻可能慢慢切斷跟中國的貿易、金融聯繫，這會讓中國的美元短缺問題更形惡化。
南華早報8日報導，華盛頓當局可能會依據去(2019)年在美通過的香港人權與民主法案，直接制中、港裁侵犯人權的個人。Rabobank亞太資深策略師Michael Every直指，若真是如此，關鍵問題會是與這些人有往來的中國大型國際銀行，是否也得遵循美方制裁。其他國際金融機構或許也得被迫限制或切斷跟這些中國銀行的聯繫，將美元市場跟中國斷開。
事實上，在美國因港版國安法而威脅制裁前，中國就已面臨美元短缺問題。新型冠狀病毒(COVID-19、又稱武漢肺炎)爆發，重創中國出口、觀光業以及外人直接投資，進而削弱中國賺取外匯收益的能力。中國如今迫切需要美元來支付進口帳單、償還美元計價債務。Refinitiv資料顯示，中國實體6月合計有93.8億美元的美元債到期，7月需償還的美元債更增多至106.6億美元。
這導致中國經常帳出現逆差。過去十年來，中國經常帳出現大量順差、是重要的美金來源，但2020年第一季的逆差金額卻來到297億美元、扭轉前季405億美元的順差，為2018年來首見。這使中國成為美元淨出口國。倘若美國、日本及歐盟成功吸引製造業遷出中國，把生產線搬回家鄉，中國貿易狀況恐更趨惡化。
為降低美元短缺壓力、滿足中美第一階段貿易協議的要求，北京當局鬆綁了外國人擁有權規定，國際金融機構熱烈響應。去年美國本土銀行曾大力協助中企透過香港掛牌吸引外資。然而，這卻引來川普政府加強檢視流向中國的資金。川普5月底指示高階金融主管官員組成工作小組，研究在美掛牌中企的經營方式，是否違背保護美國投資人的目的。
雖然表面上，中國擁有3.1兆美元的外匯存底、超過半數投資於美元計價資產，應該不需擔心美元短缺問題。然而，Rabobank的Every表示，之所以有這麼多外匯存底，只是因為當局透過資本管制、限制公民匯出資金的關係，無法促使中國跟美元計價的世界整合。Daiwa Capital Markets首席經濟學家Kevin Lai警告，若重大金融衝擊來襲，中國不但無法立刻將外匯存底轉換成現金，也難以在不傷害市場信心的情況下，抽出大量外匯存底來支付外債。
港幣美元自由兌換若取消、港經濟遭毀？
分析人士直指，倘若川普政府完全撤銷香港原本享有的特殊經濟與法律待遇，香港經濟恐遭全面摧毀。
MarketWatch 5月27日報導，Enodo Economics首席經濟學家Diana Choyleva表示，倘若美國決定撤銷《美國－香港政策法》(United States–Hong Kong Policy Act)給予香港的所有特殊待遇，「香港經濟基本上將完全消失」。
Choyleva說，最重要的是，該法案允許港幣自由兌換成美元。倘若美國決定限制香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)兌換美元的能力，「將會是極端的核選項(extreme nuclear option)」，這不但可能摧毀香港的銀行、運輸與物流產業，還恐導致資本大量外逃。
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