弱勢日圓掰了？德銀：多年趨勢逆轉、或挑戰100大關

MoneyDJ新聞 2018-03-13 09:33:57 記者 陳苓 報導

安倍經濟學打壓日圓的力道將在今年逐漸失效？德意志銀行指出，國際資金流向轉變、日本央行(BOJ)微調貨幣政策，日圓將強力彈升，可能會衝上100大關。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間13日上午9點24分，日圓持平、報106.38兌1美元：和德銀估計的100日圓兌1美元相比，還有大約6%的上行空間。今年迄今，日圓兌美元升值5.56%。

Business Insider 13日報導，德銀外匯策略師Mallika Sachdeva報告稱，今年年初日圓兌美元大幅升值，德銀認為這是多年趨勢逆轉的開端。今年年初的市場波動和貿易戰風險，確實是推高日圓的催化劑，但是日圓轉強還有其他結構性因素，種種條件加乘之下，日圓升幅將威力十足。

報告指出，日本基本餘額(Basic Balance)大幅好轉，日圓尚未反應出此一趨勢(見此的圖一)；基本餘額包含經常帳、資產組合餘額、外國直接投資等。而資產組合的資金流向改變更是日圓轉強的關鍵要素，日本投資人以美元計價的資金外流潮大幅放緩，未避險的外匯資金則開始流入日股。

此外，Sachdeva表示，日央可能減少購買日本公債，也會拉抬日圓。日央悄悄縮減量化寬鬆(QE)規模，估計購債額度可能會降至40兆日圓，將帶動日圓走升。依據德銀模型，日圓是全球最被低估的貨幣(見此的圖二)，當前估值比公允價值低了10%，日圓也許會升至100兌1美元。

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