《Fund投資》上周新興亞股 南韓、印度最吸金

MoneyDJ新聞 2016-05-03 17:41:42 記者 徐伯豫 報導

上周外資於新興亞股淨買超幅度大為收斂。根據Bloomberg統計，上周亞股淨流入資金約1.19億美元(見下表)。除了南韓和印度仍有2億美元以上的淨流入外，其他地區大多呈現賣超，尤以台灣和印尼賣超約1.5億美元，淨流出幅度較大。在指數漲跌幅部分，新興亞股上周普遍收低，整體新興亞洲下挫1.9%，台股跌幅則較顯著，下跌1.8%。

外資對亞洲股市買賣超金額(百萬美元)

資料來源：Bloomberg，印度買賣超資料截至2016/04/28，其餘市場資料截至2016/04/29，中國信託投信整理。

儘管外資近周在亞股多呈賣超，但投信法人仍對整體亞股持正面看法。摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，過去受到全球性需求放緩影響，亞洲製造業、出口數據持續疲弱，但近期已見到庫存去化，新訂單自谷底攀升的景氣回春跡象。此外，國際油價每桶持續在40美元低檔徘徊，加上亞洲多數國家皆為原物料進口國，使企業的能源與原物料佔成本支出遠高於勞動成本，因此只要能源價格維持在相對低檔，將使整體獲利展望優於其他新興區域。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)進一步表示，美國聯準會暗示今年升息次數減半，美元走貶推動熱錢重返亞股。統計今年以來，除了越南，外資對其他亞股全數買超，MSCI亞太(不含日本)指數則呈技術面反彈格局，月線已向上突破季線，表現不僅優於成熟市場、甚至優於全球股市。

看到個別國家的部分，首先是上周吸金近2億美元的南韓，安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示，雖然韓國3月工業生產受到庫存削減的影響、月減2.2%，無力維持2月強勁的成長力道，亦落後市場預估的月增0.1%，且較去年同期下滑1.5%。不過，由於經濟成長放緩，提供南韓央行維持利率在歷史低點的空間，而寬鬆的貨幣政策料有利支撐股市表現。

此外，中國的經濟數據傳來捷報，也拉抬南韓股市的表現。摩根南韓基金經理人John Cho表示，中國向來是南韓重要貿易夥伴，南韓對中國出口佔比高達四分之一。中國4月製造業採購經理人指數(PMI)，以及3月生產者出廠價格(PPI)、工業利潤成長、進出口、CPI、信貸等主要經濟指標，均傳來捷報，突顯中國第二季經濟有望維持穩定向上。

此外，在政府政策推動下，南韓企業的股息配發率已逐漸提升，進而增加了南韓股市的投資吸引力，且在低利環境中，預計能吸引外資流入。然而許家豪提醒，由於韓國國會大選執政黨未拿下過半席次，未來推動經濟政策與改革的難度提高，政策走向將會是影響後續市場信心與基本面改善的關鍵。

至於印度，許家豪表示，為刺激經濟成長，印度央行日前已宣布調降利率，不僅是半年來首度降息，亦降至近5年來低點。而由於原物料價格在相對低檔，將有利印度通膨維持溫和區間，亦有助貨幣持續寬鬆。

此外，許家豪表示，雖然穆迪政府去年的改革遭遇逆風，但並未改變整體改革目標。2017新財政年度預算以農村發展、基礎建設為規畫重點，預計房貸金融與內需相關族群可望受惠。接下來可觀察稅制改革進程，若能有效推動，亦有利經濟成長並提升外資信心。