《Fund投資》消費旺季將至 亞股Q4勝率高
MoneyDJ新聞 2016-09-08 17:45:55 記者 王怡茹 報導 時序進入9月初，即將迎來第4季消費旺季。根據統計，2010年以來MSCI亞太(不含日本)指數當年各季度表現，第4季勝率逾8成，平均漲幅達3.68%，高居各季之冠(見末表)，且延續至隔年第一季上漲機率更高達百分之百，平均漲幅也有3.45%。投信法人表示，亞股在資金充沛、企業獲利成長及改革利多加持之下，今(2016)年第4季行情也值得期待。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)說明，消費旺季行情將由中國率先起跑，且民眾消費力道常隨長假效應而增溫，不論是9月開學添購電子用品或服飾，還是中秋佳節送禮需求、黃金周假期出遊、甚至是電商「剁手」季引爆的購物潮，均有助零售消費和觀光旅遊等相關企業獲利噴發，因此有「金九銀十」、「光棍十一」和「聖誕十二」等諸多利多題材之說。
羅傑瑞進一步指出，配合美國返校潮、感恩節和聖誕節等節慶假日的送禮需求，全球智慧型手機龍頭也常選在9月發表新品來爭食市場大餅，而此衍生出來的強勁拉貨以及備貨需求對亞太消費性電子企業的獲利更是大有挹注，因此亞股普遍於第4季都有好氣色。
從企業獲利來看，富蘭克林投顧表示，據花旗銀行預估，亞洲不含日本指數第2季企業獲利優於預期的比例達到53%，為2013年第1季以來最高水準，加以中國貨幣供給M2年增率達到13%水準、全球貿易小幅回升等利多因子，目前市場對2016年亞洲企業的獲利成長估值僅2%，應屬過於保守，未來幾個月將有上修空間。
此外，政策面也支撐亞股前景，富蘭克林投顧指出，像是印尼自2015年下半年以來共推出12輪的刺激方案，並開放部分產業外資投資限制；印度將於2017年4月啟動全國統一的GST消費稅制，將能大幅降低企業於印度的營運成本並增進生產效率；泰國通過新憲法後將加速民選國會選舉於2017年底前舉行，執政逾2年之久的軍政府可望還權於民。整體而言，亞洲不論就經濟面或政治面改革皆有明顯進展，有助強化各國成長趨勢。
MSCI亞太(不含日本)指數自2010年以來當年各季漲跌幅和勝率：
資料來源：Bloomberg，單位：%，資料日期:2010~2015。
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