《Fund投資》貿易、外交戰火升溫 俄股短震無損長多
MoneyDJ新聞 2018-03-28 17:35:50 記者 王怡茹 報導 美國總統川普針對進口鋼鋁加徵關稅於上周(3/23)生效，全球股市也陷入震盪，其中俄羅斯股市即使面對貿易戰、外交戰夾攻，跌幅卻相對輕微，近一周僅下跌0.96%，且年初迄今漲幅近8%，維持前段班的地位。投信業者認為，相關衝突應不致於對該國股市產生太大影響，且在經濟數據改善、油價持穩及降息題材支撐下，仍無須看淡後市。
根據美國商務部2017年報告及IHS「全球貿易地圖」顯示，2017年來自俄羅斯生產的鋼鐵和鋁進口量各排名第5(9%)及第2(8%)。俄羅斯官方則估算，進口限制將對鋼鐵、鋁分別造成20億美元與10億美元的損失，因此不排除針對美國進口品展開回擊。
百達投顧分析，俄羅斯自從受到貿易制裁後，2013年至2016年間，對全球及美國的貿易額皆已減少超過4成，因此現階段的貿易縮減對俄羅斯衝擊應相當有限。以出口至美國佔其GDP比重來看，俄羅斯在全球新興市場幾乎是最低，僅略高於委內瑞拉、羅馬尼亞、保加利亞與烏克蘭。
相較之下，中國與美國在2016年的貿易總額達5,985億美元，俄羅斯與美國則為256億美元，無論從絕對金額或是占GDP比率來看，對中國影響都遠高於俄羅斯，故在此次川普發動的貿易戰下，反而凸顯了俄羅斯的投資優勢。
百達投顧認為，近年俄羅斯的投資焦點在於內需，而由於市場預測至年底前仍有4碼降息空間，預計有機會推動金融股走勢，並將直接使房地產個股受益；另外，俄羅斯能源公司因享有油價升高，而盧布未跟漲（無匯損隱憂）的優勢，帶動近期能源股漲勢亮眼，預期未來俄羅斯在能源出口與內需發展上，可望維持優異表現。
目前市場關注焦點在於西方與俄羅斯外交關係出現惡化。前俄羅斯間諜及其女兒本月初在英國遭到毒殺，英方震怒、下令驅逐23名俄國駐英外交官，川普近日也以實際行動支持英國，驅逐了60名俄國駐美外交官，而歐盟多國、澳洲、加拿大亦一同跟進。截至目前，已有多達22國加入英方陣營共同抵制俄國，約驅逐了136名俄國外交官。
對此，富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人格列戈‧柯烈尼指出，儘管川普下令驅逐俄羅斯駐美外交官，並關閉俄羅斯在西雅圖的領事館，使西方與俄羅斯之間的外交衝突加劇，但考量俄美經貿曝險不高，影響程度應不致於太大。惟此對於短線投資信心仍可能有部分衝擊，長線則依舊在經濟改善、油市回暖，輔以低本益比優勢支撐下，看好俄股表現。
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