陸4G LTE即將起飛帶起新動能，BNP喊買聯發科

精實新聞 2013-10-24 12:30:34 記者 王彤勻 報導

手機晶片大廠聯發科(2454)法說會將於11月1日登場，而法說展開之前，外資就紛紛搶先調升聯發科目標價。繼日前德意志將聯發科目標價調高至500元、大和升至480元後，法銀巴黎證券(BNP)出具的最新報告，除重申對聯發科的買進(Buy)評等，並也將聯發科目標價由440元升至460元。BNP並指出，中移動取得4G執照在即，中國的4G LTE業務即將起飛，而聯發科的LTE系統單晶片解決方案屆時也將能準備好，因此看好自2014年下半年起，中國4G LTE業務可望扮演聯發科的新一波成長動能。

BNP進一步分析，估計2014年上半年，中國4G市場雖仍是國際品牌大廠的天下(比方高通(Qualcomm))，惟聯發科和中國本地品牌可提供更吸引中國市場的產品，可望於2014下半年急起直追。

關於聯發科Q3營運結果，BNP預估，隨著聯發科Q3營收季增17.22%來到390.08億元，超乎財測預期的季增5~13%，看好其Q3單季毛利率也可望達到43.6%，落在財測預估值42.5~44.5%的上緣，單季營益率則可望達到18.6%的水準，單季EPS則估為5.94元。

展望Q4，BNP則認為，聯發科表現也將相對有撐，估計單季智慧型手機出貨套數可望支撐在6千萬套的水準，僅較Q3的6500萬套略為下滑，主要是海外的需求仍相當不錯。BNP也看好，聯發科Q4毛利率將能持穩在43~44%的水準，主要是持續進行生產成本與產品組合的改善所致。BNP估，聯發科Q4營收季減幅度約在10%左右。