榮成看產能釋放高峰期近尾聲，產業供需趨平衡

MoneyDJ新聞 2023-12-26 14:45:30 記者 邱建齊 報導

工紙大廠榮成(1909)今(26)日舉行法說會指出，近期參考大陸如中金等研究機構報告，對於明(2024)年，研究機構普遍認為工紙產業需求有望延續溫和復甦節奏，產能釋放高峰期進入尾聲，成本端廢紙、燃料價格則以溫和波動為主，整體產業獲利有望穩步修復。

需求面而言，榮成指出，造紙產業常被投資機構認定為總體經濟的領先指標，今(2023)年大陸工紙產業隨着消費量率先復甦，景氣明顯恢復，龍頭大廠量價均有明顯提振，工業用紙和紙箱需求隨實物商品提升溫和修復，呼應榮成在今年第四季盈利有顯著改善。

在供給部分，2024年大廠產能釋放將走向尾聲，現階段工紙產業處於供需重歸平衡前的調整期，產業正處於這一波擴產高峰期的尾聲，2020~2021年期間因大陸經濟景氣處於較高水平，加上企業擔憂「雙碳」政策後擴產困難，此波產能擴張在去(2022)年及2023年集中顯現。2024後年大陸工紙新增產能壓力將緩釋，如需求加快修復，產業整體供需有望提前重歸平衡。

大陸工紙市場近年呈現需求大於供給狀況，榮成表示，從中國造紙協會年報中看出，去年工紙消費量及生產量仍存在300~400萬噸差異，且消費量有逐年升高趨勢，代表大陸市場供需未達飽和，缺口需仰賴部分進口。今年大陸從進口數量來看，1-11月進口紙數量約800萬噸，較2022年增加47.6%。進口來源主要來自大陸紙企大廠國外建廠後陸續投產，在零關稅政策下回銷大陸。

榮成指出，2021年大陸禁廢令正式實施後已全面禁止進口廢紙，進口紙扮演重要角色，一方面補充高檔優質纖維原料，另一方面補充市場缺口，2023年大陸進口紙份額約佔14.6%，因此也在一定程度上影響大陸市場供需，尤其是珠三角和長三角地區。

至於近期大陸市況，榮成指出，9月後工紙進入傳統旺季，經多波漲價下，9-10月期間下游紙箱廠積極備庫，庫存較充裕，11月售價歷經小幅回落後，12月起隨著春節消費旺季來臨，大廠上調部分紙種報價，工紙售價延續9-10月以來回升態勢，市場預期工紙市場將因大廠處於低庫存水位及終端季節性需求提升帶動下，價格有望獲得支撐。