MoneyDJ新聞 2022-07-04 08:22:09 記者 郭妍希 報導
標準普爾500指數摔入熊市、結束1970年以來表現最慘烈的上半年。美國銀行(Bank of America)認為，從現在起到明(2023)年初，有三個理想的進場時機。
Business Insider 3日報導，美銀市場策略投資長Joseph Quinlan發表研究報告指出，跟現實中遇到熊的做法相同，當熊市降臨，投資人應該做的是：不逃跑、不驚慌、堅守陣地不讓步。
Quinlan指出，許多壞消息都已獲得資產價格反映，投資人如今有三個進場點，一是6/7月起熊市逐漸成熟之際、二是第3~4季市場重新調整對2023年企業盈餘看法的時候，三是明年初聯準會(Fed)貨幣緊縮循環開始趨緩之時。
Quinlan說，所謂堅守陣地，是指堅持自己的投資哲學、趁勢進場，並採取長期觀點。這意味著，投資人不應驚慌失措逃出市場，因為僅僅錯失幾天的超額報酬，就會對長期總報酬造成負面衝擊。相反地，長期投資人應設法利用標普500年初迄今超過20%的跌幅。
Quinlan這麼建議的理由是，標普500已證明是「穩定且可預測的財富創造機器」，1945年來的複合年報酬多達11%。換句話說，別因熊市而逃跑。
然而，若經濟真的衰退，股市可能會持續走跌。Quinlan雖不認為經濟會衰退，但說一旦如此，投資人同樣也應不逃跑、不驚慌、堅守陣地不讓步。他說，經濟衰退可能相當痛苦、短期內得付出昂貴代價，但衰退的後續效應一般是有益的。他表示，衰退可讓經濟減少過剩問題、重新把資金配置到較具生產力的部分，創造與摧毀將使企業體質更棒、更具競爭力，股市也將擁有更多上漲空間。
霍華馬克斯：進入金融市場撿便宜的時機到
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)認為，經歷大規模拋售潮後，進入金融市場撿便宜的時機已到來。
英國金融時6月26日報導，馬克斯受訪時指出，「今日我開始轉趨積極。」「每筆交易如今都比6個月或12個月前便宜許多」，他特別提到，高收益債、槓桿貸款(leveraged loan)、不動產抵押貸款證券(MBS)、擔保貸款憑證(Collateralized Loan Obligation, CLO)的價格都顯著下跌。
馬克斯表示，橡樹資本不會依據總經預測(例如通膨會升到多高、或經濟會否衰退)來做投資決策，也不會試圖擇時進出。他說，「等待市場觸底是個糟糕的主意」，資產也許會變得比現在更便宜，「屆時我們會買更多」。
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