國票證券：台股應先在季線至5日線間震盪

盤勢分析

美股收黑、觀望 MSCI 調整權重及證所稅修正進入審查，週四台股量縮震盪，盤面無主流領軍，買盤追價有限，但連續拉回數日後，投資人亦不願殺低，指數於季線前剎車，終場上漲 13 點，以 8428 點作收，成交量縮至 830 億元。上市 29 大類股漲跌互見，以汽車、玻陶、油電燃氣表現較強，漲幅達 1%以上。籌碼面，三大法人合計賣超 96.11 億元，其中外資賣超 64.99 億元，而外資期貨增持 3076 口多單，目前持有 15880 口淨多單。近期美國官員對升息態度轉趨鷹派，而上週關鍵的就業數據更令市場篤定年內恐升息，新興亞幣因而走貶，不過近日在反應美升息預期升高過後走勢趨向和緩，可推知資金近期仍無意大舉撤離，由於 12 月中升息與否才見分曉，12 月初歐央有望加碼寬鬆，加以中國題材面仍多，陸股打底後回升年線附近，有助資金短暫停泊鄰近市場，在資金暫時駐足與國安基金低檔護盤下，仍可望造成台股下檔支撐。

操作建議

從技術面來看，先前指數與指標的二度背離，拉大盤勢修正的空間，季線外各均線皆下彎，月線以下均線空頭排列，箝制上方空間。週四台股在連收 5 黑 K 棒後收出紅體十字線，多頭睽違數日後初步見到力圖振作，雖高點8467 點並未過 11/11 長黑實體 1/2 以上 8479 點的位置，成交量略減，盤中也一度曾探短線新低，惟跌勢收斂並在季線前收腳，顯見氣燄頗為囂張的空頭力道似有減退，季線仍發揮相對支撐。而期貨擺尾收漲 83 點，並達當日最高，與現貨翻為正價差 33 點或可推知，隨時間推移後 MSCI 調降台股權重與否與證所稅修正的不確定性可望告一段落，季報也將於下週一全數公佈。雖短線負乖離偏大、殺低意願降低，且投資人擔憂因素將逐一彌平，惟歐美股週四大跌，季線是否有守將影響短線多空，預期近日台股應先在季線至 5 日線間震盪。操作上，由於盤面仍持續反應業績題材，法人籌碼攸關股價方向，建議可視業績展望與法人動向適度進行持股汰弱留強。