MoneyDJ新聞 2015-12-07 17:48:46 記者 王怡茹 報導
由於美國近期經濟數據表現亮眼、激勵股市走揚，且12月聯準會升息風險亦逐漸淡化。雖美國指標公債殖利率彈升，使過去一周債市普遍收低，不過，因高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨，使高收益債券型基金近一周吸金力最強，獲資金淨流入10.4億美元(見附表)；反觀新興市場債券型基金則因市場擔心美元走升、信心仍疲弱，續遭資金淨流出逾16億美元。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)分析，美國11月非農就業人口增加21.1萬人，遠優於市場預期，11月失業率也符合預期；再者，最新美國褐皮書指出，美國多數地區商業貸款需求轉強，消費支出逐步增溫，顯示美國經濟活動持續好轉，是以，美國聯準會下周升息幾成定局，相對近兩周投資等級公司債和美元債券資金動能承受相當大流出壓力。
施厚德表示，現階段債券投資相對看好美國高收益債，由於高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨，近兩周國際買盤進駐美股之際，高收益債基金也同步獲得資金關愛目光。隨著美國經濟數據明顯改善，帶動企業獲利恢復動能，進而支持美股反彈的同時，也可望帶動高收益債走勢一併向上發展。
新興債市方面，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，由於美國升息預期持續增溫，導致投資人對新興市場債的態度較為謹慎。不過，根據信評公司穆迪最新報告顯示，俄羅斯外部金融狀況已趨穩定，加上未來12~18個月發生重大衝擊經濟或金融的事件可能性逐漸減低，故其已將俄羅斯債信展望由負向上調至中立，債信評等維持在Ba1。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博則指出，雖然零售端的資金持續流出新興債市，但機構法人資金仍在流入，主要是因為多數新興市場目前的基本面較全球金融風暴及亞洲金融風暴時來得穩健，只要當市場發現聯準會僅小幅升息之後，資金就應會開始回流，看好具備良好的投資價值的韓國、馬來西亞、印尼及墨西哥等新興市場貨幣。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，目前全球流動性仍充沛，低利率的環境也將持續，具利差的信用債預計將會是市場資金追逐的焦點，其中高收益債與新興債的評價具吸引力，不過考量到波動風險，建議廣納各類債券，藉由複合債組合基金的方式布局，較可掌握債券輪動的投資機會，並提供較佳的下檔保護。
債券基金資金流向：
資料來源：美銀美林、EPFR截至2015/12/2；單位：億美元。
