MoneyDJ新聞 2024-08-23 09:08:21 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)本週五(8月23日)將於傑克森洞央行年會發表談話。華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos直指，Fed要等到確認貨幣政策已過緊才會加速降息，但屆時要避免衰退的難度會更高。
Timiraos 22日透過社交平台X指出，Fed可在未來幾次會議每次降息一碼，之後視明(2025)年初的經濟演變，決定要加快或放慢降息步伐。
若經濟趨緩速度較快，Fed可能會每次降息兩碼，使聯邦基金利率在明年春季來臨時靠近3%。
挑戰在於，Fed官員對於加大降息幅度設定了高門檻。換言之，他們必須先看到比預期還要疲弱的經濟數據(如同2001年)、或信用市場面臨嚴重壓力(如同2007年)，才會尋求加大降息力道的許可。
這種「許可結構」(permission structure)創造一個進退維谷的局面：Fed必須先看到政策過於緊縮的證據，才會加快降息速度，但等到他們看到證據了，避免經濟陷入衰退的任務經常會變得更難達成。
Timiraos認為，鮑爾的演講會被仔細解讀，人們將尋找他是否有在降低通膨與防止失業率進一步上升之間做出權衡，進而改變Fed以往在經濟下行時的典型作法。
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休榮譽財經教授Jeremy Siegel 8月19日在WisdomTree每週評論指出，Fed對就業市場設定的目標已然達成，假使居住類成本能獲得控制、則通膨也已經達標。若Fed真心相信聯邦基金利率的中性值位於2.8%，他們現在早就該把利率降到附近了。事實上，泰勒法則(Taylor Rule)等許多前瞻政策規則都顯示，目前聯邦基金利率應該低於4%。
Siegel並表示，鮑爾於傑克森洞的談話上，應該會為9月降息鋪好道路，但不太可能透露要降幾碼。鮑爾到時候應該會說，Fed對於通膨朝目標回落的趨勢更有信心了，現在已有餘裕能減輕貨幣政策對經濟的限制程度。還有許多經濟數據待出爐，當中包括8月通膨報告、非農就業數據，以及四份初領失業救濟金報告。
(圖片來源：聯準會)
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