別管經濟了！美通膨預期創9個月高，才是FED惡夢的開始
MoneyDJ新聞 2016-04-25 14:06:47 記者 陳瑞哲 報導 老外常說別胡亂許願（be careful of what you wish for），因為如果不小心許錯願卻成真，屆時恐後悔莫及。聯準會（FED）朝夕目盼通膨回到2%，但通膨若真的來了，那低利率政策還能再維持多久，未來若被迫加速升息，恐引發金融市場更大動盪。
據美國媒體報導，五年期美債與同期抗通膨債券殖利率差，也是交易員最常衡量通膨預期的指標，上周已擴大至1.57%，創去年7月以來新高，持續朝FED預設2%的通膨目標大步邁進。
年初全球經濟一度被通縮陰影籠罩，還有人形容通縮為央行的惡夢，但其實不然，在低通膨或通縮環境中，央行才有施展拳腳的空間，也才有藉口進行各種貨幣工具的操作。反倒是當通膨進入上升時期，即使此時經濟面臨衰退，央行也只能袖手旁觀，徒嘆無用武之地，巴西就是血淋淋的例子。
FED去年一直拖到年底才開出升息第一槍，但一場股災又讓FED膽寒。FED目前採拖字訣，希望藉以以緩和金融市場情緒，然而去年美國通膨被油價與強勢美元拖低，FED尚有空間等待，但油價從2月已開始回溫，其它原物料價格隨之起漲，加上美國基本工資喊漲聲此起彼落，當前是否還容許FED繼續等待令人質疑。FED的目的如果是延長低利率的話，現在應該祈禱通膨別太早回升才對，至於美國其它經濟數據好壞，現在已不再重要了。
通膨是公債殺手，對於投資大眾而言，此時對美債應多看少做，確定通膨趨勢後再進場不遲。在東京交易之美國十年期公債殖利率周一盤中維持在平盤附近、暫報1.88%。
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