永豐期貨：價跌量縮 多空在年線上下對峙

大盤走勢

前日台股重挫，週五台股續跌，盤面上以水泥 (-1.11%)與化工(-0.84%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十月份開倉總計買超76.62億元。終場加權指數下跌14.68點，收在7437.04點，成交值縮小至665億元。

期貨走勢

台指期週五下跌30點收在7414點。價差方面，台指期、金融期、電子期與摩台期仍皆轉為逆價差，其中台指期逆價差放大至23.04點，電子期逆價差放大至0.99點，金融期逆價差放大至2.02點，摩台期逆價差放大至1.21點。三大期指皆開低走低收黑K表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單回補30口，淨空單降至3438口，特定法人空單加碼2309口，淨空單升至3452口。三大法人於現貨市場賣超80.91億元，於期貨市場空單回補2507口，淨空單降至1702口，外資期貨空單加碼461口，淨空單升至7439口。顯示外資法人對短線後勢轉為偏空看待。

期貨走勢方面，台指期週五平盤開出，不過早盤不久後便出現了期貨帶現貨的向下摜殺指數一度跌破7400點，盤中焦點連兩日跌停的宏達電翻紅，蘋果概念股中鴻海也出現止跌，終場再下跌量縮局面作收，週線下跌288點為近五個月來的最大跌幅。由籌碼面來看，三大法人現貨市場連兩日大幅賣超，期貨部位則出現空單加碼。再就技術面來看，週五日線續跌，但價跌量縮顯示空方轉為觀望看待，但建議操作心態上不宜過度樂觀，暫以短線區間操作為宜並嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在7500點；賣權部份集中在7400點。未平倉量的部份，買權OI升至672604口，最大序列至7800點，水位降至65806口；而賣權的OI則是升至504008口，最大序列至7500點，水位降至46041口。全月份未平倉量put/call ratio由0.8降至0.75(-6.24%)。買權平均隱含波動率由12.71降至11.17%(-12.89%)， 賣權平均隱含波動率則由13.07降至11.66(-11.40%)，買賣權同步降，在短線轉弱背景下，操作上建議可於7500-7800點間建立買權空頭價差因應。