惡質企業債變身ABS，大陸經濟未爆彈又一顆
MoneyDJ新聞 2015-03-10 14:27:58 記者 陳瑞哲 報導 中國大陸經濟未爆彈一顆接著一顆，繼房地產、地方債之後，資產抵押債券（ABS）泡沫化危機也在醞釀之中。
凡是能產生穩定現金流，如銀行借貸、汽車貸款、租約、卡債等均可透過證券化程序轉成可發行之ABS債券，在理想的狀況下，發債公司可馬上將資產換現，而投資人則可坐享ABS提供的高殖利率。只不過ABS套現實在太誘人，不良資產證券化在所多有，以致於信貸往往出現泡沫化的狀況。
據BusinessInsider報導，最近一份大陸儲備報告（Chinese Reserve Report）預測，金融機構今年發行的ABS來到1,270億美元，幾乎是去年的440億美元的三倍，盛況不下於之前的理財商品。
如前所述，證券化最怕碰到不良資產，偏偏大陸ABS的組成有92%是公司債，而這正是分析師所最擔心的，因為大陸有一大份的壞帳來自於企業，而現在只是透過證券化包裝，將問題轉嫁給一般投資大眾。
大陸目前正在自投資驅動過渡至內需推動型經濟，在產能過剩的狀況下，企業毛利下滑是可以想見的，但未來若企業獲利不足以償債導致違約，ABS或許會將整個中國經濟拖下水。
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