巴克萊愛韓股：喊出明年漲兩成、上看2,300點

MoneyDJ新聞 2014-12-25 16:12:32 記者 陳苓 報導

今年迄今韓國KOSPI指數表現低迷，24日收盤價比年初低了2%，熱度遠不及印度Sensex指數的狂飆30%、或日經指數的揚升12%。然而，巴克萊(Barclays)認為，明年情勢有望逆轉，韓股將大漲20%，並點名三星電子和Hyundai Mobis有出色表現。

Barronˋs 24日報導，巴克萊韓國證券研究主管Chanik Park預估，韓股明年上看2,300點；和24日收盤價的1946.61點相比，約有18%上行空間。主要原因是韓國企業的股息殖利率原本在全球敬陪末座，明年新稅制推行後，將出現改善；另外，政府放寬退休基金的投資股票限制，由原本上限40%，增至70%，也可增加韓股流動性。

各行業中，Park最看好汽車和科技。汽車業首選為現代汽車零件供應商Hyundai Mobis，主因該公司當前股價為預估盈餘的6倍，僅略高於5年新低。另外，元大證券分析師Kyung-moon Nam也估計，Hyundai Mobis明年營益將擴增12%，原因是新車款上市，車商對高階零件需求增加。

Park在科技業中最看好三星電子。Jefferies分析師Sundeep Bajikar也認為三星電子值得買進，他估計產品進展和實施庫藏股可拉抬投資人信心，股價有19%上行空間。市場對三星電子的平均目標價為1,484,000韓圜，和24日收盤價1,343,000韓圜相比，有10%上行空間。

Barronˋs 21日報導，三星電子宣布本年度股息考慮增加30-50%。此一方案將在明年1月底的董事會討論，3月股東大會宣布。三星電子對持股人釋出善意，不過摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，增發之後，三星今年股息殖利率(dividend yield)約為1.4%-1.7%，低於台積電(2330)的2.2%、蘋果的1.7%。

與此同時，外傳現代汽車明年也將增發股利，考慮年度股息增發30-50%，約在2,500-3,000韓圜之間。

匯豐(HSBC)James Jong-Pil Lee指出，韓股問題在於比上比下皆不足，一來缺乏已開發市場的穩定性，對股東不夠友善；二來和開發中國家相比，南韓市場沒有高風險高回報的特點。南韓股息率明顯低於其他市場，該國平均股息殖利率為1.5%，低於全球平均值的2.9%。南韓股息支付率(Dividend Payout Ratio)為18.6%，遜於已開發市場的52.7%、以及韓國除外新興市場的42%。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。