統一證券：看法仍偏向多方，但避險情緒轉濃

【昨日盤勢】：受惠前一日歐美股市收紅激勵，台股開盤小漲18點，開在8888點。隨即量價緩步增溫，震盪走高收復月線，並維持盤堅走勢至尾盤。。觀察盤面，金融類股表現優於電子及傳產股。金融股主要受國泰金法說行情發酵，盤中股價強勢，帶動富邦金、中壽、三商壽等走揚，整體金融指數上漲1.77%。電子股則以半導體、電子零組件、電腦表現較佳，分別上漲0.7%、0.67%、0.64%。而傳產股則以生技、造紙、化學生技領漲，類股指數分別上漲2.17%、1.42%、1.22%。終場加權指數上漲41點，收在8912點，成交量能為1008億。

【資金動向】：三大法人合計賣超16.6億元。其中外資賣超22.25億元，投信賣超5.29億元，自營商買超10.94億元。外資買超前五大為玉山金、友達、日月光、華亞科、華通；賣超前五大為台積電、中石化、台泥、中環、聯發科。投信買超前五大為華通、南科、景碩、晶技、華亞科；賣超前五大為永豐金、兆豐金、彰銀、仲琦、英業達。資券變化方面，融資增13.1億元，融資餘額為2008億元，融券增1.54萬張，融券餘額為33.5萬張。

【今日盤勢分析】：在4月底F股事件、核四停建等利空壓迫指數回測季線後，台股持續展開價穩量增之反彈格局。展望後市，我們維持台股緩步震盪盤堅格局不變，主要考量以下理由：1)指數於反彈過程中價穩量增，昨日創下4月以來首根1000億以上之紅K棒，並突破月線關卡。加以目前日KD、RSI由死亡交叉轉為黃金交叉，整體技術面與量價結構轉趨正面。2)在台積電、大立光、聯發科等權值電子股法說行情後，5月前兩周將進入金控法說高峰期，弱勢已久之金融股受惠昨日國泰金法說釋出利多，壽險類股強勢反彈，可望激勵低基期之金融股加入多頭行列，帶動電子股一同推升指數。3)指數觸及季線反彈以來外資雖然由買轉賣，惟金額均未擴大，加以期貨、選擇權分別維持17945、37402口淨多單，看法仍偏向多方。然而，雖然台股維持多方格局，但仍需考量風險因子：1)烏克蘭事件仍為不確性因素，美十年債殖利率創下去年11月QE退場以來新低，避險情緒持續轉濃，雖然歐巴馬已提出烏俄關係不能透過武力解決，惟歐盟與美國擴大經濟制裁之雜音持續蔓延，預期在5/25烏克蘭大選前仍將造成國際股市紛擾、2)陸股雖受惠官方穩增長政策持續進行，2Q14經濟成長可望回溫，惟市場仍在消化4月匯豐PMI表現不佳之利空，深滬兩指受制於十日均線反壓，恆生指數亦再度下跌至各期均線之下。亞股投機氣氛轉淡，吸金趨勢恐暫緩。綜上，預期指數將呈現高檔盤堅、緩步墊高格局，但不確定因素仍將壓抑指數動能。操作上可留意半導體類股、蘋果概念股，以及低基期且基本面佳之壽險次族群，並以買黑賣紅、逢回布局之投資策略進行操作。

【投資策略】：考量指數量增收復月線，日KD、RSI重回黃金交叉，低基期之金融股法說行情發酵加入多方行列，外資於期權仍維持偏多布局，我們維持台股緩步震盪盤堅格局不變。惟烏克蘭不確定性因素持續紛擾國際股市，亞股亦尚未消化中國匯豐PMI之利空而表現弱勢，恐將壓抑台股反彈幅度，選股仍為重點。投資上可針對半導體、蘋果概念股、壽險次族群進行操作。