美國景氣衰退疑慮衝擊全球股市，加上日銀突然升息之舉，台股進入8月後波動十分劇烈，先前漲多的電子尤為重災區，投資市場人心惶惶。其實，根據歷史數據統計，每當台股大跌之後，一週內於低檔上下震盪機率偏高，預計指數進入橫盤整理，兩周後指數反攻機率攀升至70%以上，因此，指數大幅修正後，本益比回落，操作可續留意成長前景佳的個股，定時定額分批布局質優的台股基金，紀律投資，把握後市反彈機會。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，這波台股的修正屬於「合理且健康」的修正，基本面的樂觀展望其實沒有改變，反而是因消息面引發的修正讓股票估值回到比較合理的水準，有助於未來股價繼續上攻，根據彭博統計多位分析師的預估，台股上市櫃企業獲利在今明兩年仍有高達雙位數以上的成長(表一)，可以發現AI趨勢帶給台灣供應鏈成長的動能依然強勁，也是支撐股價的最大底氣，而在考量獲利成長性之後，目前台股大盤的本益成長比(PEG)僅約1.14倍(表二)，相對全球主要股市而言非常具有投資吸引力，無論是從基本面亦或是評價面來看，台股都具備持續向上的動能及優勢，未來的成長空間依然值得期待。
(表一)台灣上市櫃企業獲利逐季及全年表現（YoY）
資料來源：Bloomberg、野村投信整理，2024/07/26。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
(表二)台灣 vs 各國主要指數：本益成長比評價
未來12個月預估本益比/預估2025年EPS年成長率
資料來源：Bloomberg、野村投信整理，資料日期：2024/7/26。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非績效表現之預測。
9月份聯準會是否會降息成為市場關注另一個重點，張繼文指出，聯準會降息原因主要對於經濟成長放緩的擔憂，而降息則有利於提振民間消費並降低企業融資成本，對經濟成長與企業獲利而言是一個大補丸，因此無論聯準會何時啟動降息，其實投資人不需感到擔心，反而應該以利多視之；除此之外，也建議投資人應該將焦點放在經濟成長狀況，這才是決定多頭能否延續的關鍵。從過去五次聯準會降息經驗來看(表三)，張繼文進一步分析，2001年、2007年及2020年由於經濟陷入衰退，股市出現比較明顯的回檔，反而在1998年及2019年經濟僅是放緩並未衰退，可以看到美股及台股在降息期間都保持上漲格局不變。根據彭博統計多位分析師的預估(表四)，市場普遍認為美國今年兩年的經濟仍可維持正成長，並且是連續8個季度的正成長，同時市場預期還在持續上修；這也代表美國經濟仍具有韌性，還不至於陷入衰退，也就是軟著陸機會極高，短線上股市或許會因為接近聯準會降息時間點而震盪加大，但考量經濟仍能維持正成長，股市長線仍是多頭行情不變。
(表三) 過去五次聯準會降息期間，基準利率變化及股市表現
資料來源：Bloomberg、野村投信整理，1998/9/28~2020/3/15。上述回測使用的美股為S＆P500指數，台股為台灣加權指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
(表四)彭博對美國經濟成長預估值Consensus (%)
資料來源：Bloomberg、野村投信整理，資料日期：2024/6/25。
台股表現方面，張繼文分析指出，由於與美國股市相關性較高，短線上可能也會面臨震盪修正壓力，不過基於股市多頭格局未變，投資人不妨趁著震盪修正時逢低布局，若是擔心股市波動，也可採取定期定額方法來克服恐懼，統計前一次2019年聯準會預防式降息(表五)，若是在降息前一個月就提前以定期定額布局台股，加權指數在半年、一年、二年及五年的表現分別為9.8%、6.0%、42.1%、57.6%，表現可說相當亮眼。
(表五) 2019年聯準會預防式降息，以定期定額方式提前一個月布局台股，並持有一段時間之表現
資料來源：Bloomberg、野村投信整理，回測期間：2019/6/28~2024/6/28。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
AI的投資正在迅速增加，AI技術發展時程必定加快，加上各行各業正積極對AI應用導入加速普及，這些投資行為最終將對GDP產生重大影響，AI大時代趨勢的轉捩點，是一條不可逆的道路，AI將大幅提升企業生產力，這意謂GDP成長將高度依賴「算力」成長，算力的需求將每幾個月翻一倍，AI帶動GDP大爆發的契機，即便現在股價波動驚人， 對於追求更高報酬的投資人而言，可以選擇主動式台股基金，透過專業經理人及專業台股團隊選股，可以跟隨不停變化的市場，適時調整投資策略，以創造超額報酬的機會。野村投信台股團隊投資經歷超過20年，在台灣投信業界數一數二資深，專業的研究功力深受業界肯定，對投資人而言，在投資理財這條路上，擁有績優的主動式台股基金能夠加快財富累積的速度，也是對抗股市多空循環，落實長期投資不可或缺的重要工具，有助於提升勝率和效益。(*投資人因不同時間進場， 將有不同之投資績效， 過去之績效亦不代表未來績效之保證。)
資料來源：Lipper。資料日期：2024/7/31。*本定時定額之投資設定，係於每月月底投入一固定金額，於不同投資期間之累積報酬率。定時定額報酬按每月月底扣款，依持有不同的時間計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源：Lipper。資料日期：2024/7/31。*本定時定額之投資設定，係於每月月底投入一固定金額，於不同投資期間之累積報酬率。定時定額報酬按每月月底扣款，依持有不同的時間計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
野村投信
野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金(愛爾蘭系列)及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至2023年12月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣5,863億元，居所有台灣資產管理業(基金)公司第9名。野村投信自2018年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；且於2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2023/01))
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部份基金或所投資之債券子基金，可能投資應急可轉換債券(CoCo Bond)或具總損失吸收能力債券(TLAC)，當發行機構出現重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。
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上述基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之20%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
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