新光金升息影響利多於弊；考慮加碼中南部不動產

精實新聞 2013-08-29 17:26:31 記者 蕭燕翔 報導

新光金(2888)29日召開法說會，經營團隊指出，上半年壽險的資金報酬率達4.14%，第三季除有股票部位的現金股利入帳外，隨全球利率續彈，固定收益報酬率也同步走揚；該金控也說，未來還會持續加碼不動產部位，但會提高收益率下限報酬，其中，海外不動產稅後淨報酬要有4%以上，國內則不排除向中南部移動。

新光金上半年稅後盈餘70.1億元，每股稅後盈餘0.81元，股東權益提高至928.9億元，每股淨值10.47元。

在主要子公司部分，新壽上半年年化資金報酬率達4.14%，其中不動產、保單貸款及國外投資報酬率都高於平均；而相較於去年底，國外股、債部位配置同步增加，其中國外股票主要增加來自TOYOTA等大型企業，國外債券以增加持有到期及無活絡市場部位為主，兩項上半年加碼總計715億元；國內股票則加碼類債券的股息概念股。

徐順鋆表示，新壽整體固定收益部位達9,760.7億元，其中會影響淨值的備供出售部位占比僅13.2%，換算近1,300億元，其中對利率最為敏感的公債金額487億元，其餘屬金融債及CMO(抵押擔保債券)。他說，因全球利率處於反彈趨勢，未來固定收益加碼將持續歸於這兩類，且五年內也暫時不考慮將帳面不動產未實現利益可收回的282億元，轉列損益表可收回項目，主要就是將預備作為未來IFRS正式接軌階段的調節部位。

新光金副總徐順鋆指出，第三季對資金報酬較為正面的訊號包括7月國外固定收益報酬率平均約增加5個基本點(0.05%)，且新壽預估全年將有66.5億元現金股利入帳，多數將於本季認列；他也證實，新壽將接受主管機關意見，處分內湖大樓，今年底完成，將有資本利得得以認列，且資金取得的再投資報酬率，將高於原先的2-3%。

對於接下來的不動產布局，他說，新壽目前在信義區及內湖區各有6棟及13棟房產，其中內湖區將有一棟年底處分，未來新增投資除北市外，也不排除會往中南部移動；至於國外不動產部份，他表示，需考慮如美國財產稅及其他成本等問題，以目前海外投資收益率有4-5%來看，投入不動產的稅後淨報酬應該也要有4%。

另外，在銀行部分，新光銀上半年稅後盈餘21.7億元，淨利息收入與手續費收入年增率分別為10%及23.9%，其中淨利差維持上揚趨勢，季增一點至1.42%，6月底放款較去年底增加1.9%。該行表示，隨存放結構調整，淨利差可望進一步改善，存放比也將從目前76.1%逐步拉升至常態的八成，且下半年放款成長將轉趨積極，全年將達成6-7%成長。

非利息收入部分，該行上半年來自TMU(財務行銷)收入達2.11億元，全年可望超過3億元；手續費收入成長主要則受惠財管挹注年增33%。

在提存部分，該行指出，第一類放款提存率拉高至1%，約還有7.49億元的提存缺口，而兩項問題放款如TMT及奇力光電，前者已有1.72億元曝險上季轉列呆帳，因曝險主要為聯貸，目前銀行團已扣押兩艘船，提存還算適足；奇力光電按照34號公報標準，提存率已達70%。

表：上半年新壽主要資產配置及年化報酬率
備註：資料來源-該公司；國內股債及國外股債報酬率合併揭露