《Fund投資》ECB按兵不動 歐股釀補漲行情
MoneyDJ新聞 2017-03-14 17:39:53 記者 王怡茹 報導 歐洲央行(ECB)上週(10)日決議維持現行利率與購債規模，符合市場預期，道瓊歐洲600指數當日小漲0.09%回應，昨(13)日則續漲0.38%，連續5日收紅。展望後市，投信業者指出，ECB本次選擇按兵不動，將有利歐元區經濟穩健復甦，且近期歐洲企業財報表現良好，因此，在經濟及企業獲利雙雙回溫下，歐股仍有表現機會，惟須留意後續歐元區重要選舉為市場帶來的波動。
ECB上修2017年歐元區通膨與經濟成長預測，其中，2017年通膨率自1.3%上調至1.7%、2018年則自1.5%上調至1.6%；2017年GDP成長率自1.7%調升到1.8%、2018年則自1.6%調升到1.7%。ECB表示，景氣相關信心指標顯示歐元區復甦動能可能增加，另外，在目前通貨膨脹率仍低下，若未來經濟走勢出現不利現象，仍會加碼購買資產的金額與期限。
未來資產投信分析，ECB政策到目前為止算是成功，因通縮風險漸漸消失；至於上周ECB會議，主要係考量經濟前景見改善，且市場對於通膨的預期上升，因此刪除「使用所有可用工具」的表述，同時也不再為定向長期再融資操作(T-LRTOs)延期，而此也隱含其未來降息或進一步寬鬆可能性已下滑，輔以FED升息的呼聲越來越大，顯見全球經濟屬向上態勢，也就是說，將對於整體風險資產價格有正面助益。
從基本面來看，摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示，歐元區近期經濟數據多數優於市場預期，加上歐股企業2016年第4季EPS年增率達11%，2017年增率則更可望進一步攀升至14%、優於全球平均，料有助於歐股表現。
另外，花旗歐洲經濟驚奇指數亦維持向上趨勢，同時歐元區2月製造業PMI創6年新高，2月CPI年增率創4年新高，加上ECB寬鬆政策仍持續提供景氣支撐，預計有助歐股基本面持續回溫。而從價值面來看，歐股2017年來漲幅仍落後美股，且現階段股價淨值比位於2003年來最低水準，因而較美股更具吸引力，落後補漲行情將可期。
整體來說，歐股展望轉趨樂觀，但政治風險仍是目前投資人最擔憂的變數。富蘭克林投顧認為，儘管短線政治風險環繞波動難免，但以長線的觀點來看，歐洲的政治風險事件幾乎集中在第2季，然目前MSCI歐洲指數有遭低估現象、將有助收斂下檔風險，同時歐洲PMI指數穩步站在榮枯分水嶺之上、企業獲利估值亦有雙位數成長，故歐股第2季後應有表現機會。
2017年歐洲主要政治事件：
資料來源：摩根證券。資料日期：2017/3/10。
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