痛失阿里巴巴、港交所擬改制！墨比爾斯：恐怕不妥

MoneyDJ新聞 2014-09-02 15:50:12 記者 郭妍希 報導

中國大陸電子商務龍頭阿里巴巴(Alibaba)合夥人為保住主導權，決定放棄香港、轉赴紐約辦理初次公開發行(IPO)，這可能促使香港交易與結算所(簡稱HKEx、港交所)改變原先堅持的「一股一票」原則。港交所上週五(8月29日)已發佈一份「概念文」，開始就「加權投票權制(weighted voting rights)」徵詢市場意見；這種制度可能會讓公司創辦人擁有更多投票權。

不過，「新興市場教父」馬克墨比爾斯(Mark Mobius，見圖)認為，轉換至加權投票權制、像是雙層股權結構(dual-class stock)等等，恐怕是個錯誤的決定；若香港也採納了股票等級不同、投票權也有分別的制度，那麼吸引力會降低不少。他希望國際金融市場能朝一股一權的制度靠攏，而香港與大陸可作為領頭羊。

機構投資法人向來都不愛加權投票權制，擔憂這種制度會讓他們在公司管理中被邊緣化。墨比爾斯認為，香港的體制讓股東們獲得平等待遇，是當地股市吸引投資人的主因。

英國金融時報曾於3月13日報導，阿里巴巴原本是想在香港掛牌上市，但由於該公司希望控制董事會提名人選，因此無法符合香港的上市規定。阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信3月13日在接受路透社專訪時也表示，該公司不會為了在香港上市而改變合伙人制度。

這可讓港交所痛失了一隻大肥羊，因為阿里巴巴的IPO募資額估計將逾200億美元，遠遠超過社群網站巨擘Facebook Inc. (通稱臉書)在2012年的160億美元IPO規模，在科技產業中還無人能出其右。