致茂將受益於自動化浪潮，麥格里喊加碼
精實新聞 2014-01-20 10:55:59 記者 羅毓嘉 報導 隨著美國製造業復甦，對於自動化設備需求持續看增，外資券商麥格里(MacQuarie)指出，量測設備大廠致茂(2360)可望成為這波設備自動化浪潮的受益者，今年將是致茂自動化專案陸續開出的「好年份」；同時，麥格里也看好潔淨能源(clean energy)檢測設備的出貨動能可望轉強，據此給予致茂「加碼(overweight)」的評等，目標價設定在78.2元位置。
麥格里指出，美國製造業復甦、回流的趨勢已經成形，該國PMI指數亦呈現走強格局，但該市場上偏高的人力成本，將催化自動化製造與檢測設備的需求。致茂身為整合解決方案供應領導廠商，且客戶涵蓋Qualcomm、英特爾(Intel)、Broadcom與晶電(2448)等一線大廠，將可受惠於相關廠商拉高研發與生產支出的設備採購需求。
麥格里表示，致茂目前手上有8項自動化專案在進行，其中有2項可望在今年度就開始對營收產生貢獻，由於美國客戶將在今年度陸續提高在美生產比重，麥格里更看好致茂在2014-15年間的專案貢獻度將水漲船高。
另一方面，致茂長期耕耘的潔淨能源(clean energy)檢測設備業務，經過2年沈潛，今年度也出現成長轉機。
麥格里指出，致茂的太陽能、電池化成、LED與電動車等事業項目，今年將出現強勁的復甦動能。舉例而言，太陽能電池轉換率從2009年的16-17%已拉高到目前的19%以上，太陽能廠勢必要採購新的檢測設備以滿足相關需求；而LED產業歷經3年的低資本支出時期，產業的循環亦讓廠商須在今年重啟設備採購，有利於致茂回歸成長軌道。
值得注意的是，麥格里亦看好致茂自2006年起開始投入發展的系統級測試(System level testing, SLT)設備，將成為其長線的成長動能。事實上，致茂的SLT測試設備已經打入包括Qualcomm、NVIDIA、Broadcom、Intel與中國海思(Hisilicon)等晶片巨擘的研發設備供應鏈，隨著晶片設計與封裝架構更趨複雜，亦將成為致茂另一長線成長發動機。
致茂去年營收為101.71億元，年減12.6%；去年前3季稅後盈餘為9.23億元，年增21.1%，EPS則為2.46元。
麥格里預估，致茂今年EPS可望達到3.52元水位，明年則在自動化專案持續增長帶動下，EPS將進一步拉高到4.71元，據此給予致茂「加碼(overweight)」的評等，目標價設定在78.2元位置。
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