《美債》鮑爾稱談削減資產收購仍嫌早、殖利率拉回

MoneyDJ新聞 2021-04-29 07:55:11 記者 郭妍希 報導

MarketWatch、路透社報價顯示，紐約債市28日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率下跌1.2個基點至0.166%；10年期公債殖利率持平於1.621%，盤中一度跳升至1.657%；30年期公債殖利率上漲0.8個基點至2.301%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

聯邦公開市場委員會(FOMC)28日結束為期兩日的貨幣政策會議，決定將聯邦基金利率保持在0~0.25%，每個月的資產收購計畫也維持不變。自去(2020)年開始，Fed每個月都會買進800億美元的公債及400億美元的不動產抵押證券(MBS)。FOMC更新經濟評估時，坦承通膨確實在加溫。

FOMC透過會後聲明指出，疫苗施打有進展、加上強大振興政策的奧援，經濟活動、就業市場指標都已轉強，而受到疫情打擊最嚴重的產業也出現改善跡象。另外，通膨雖然增溫，但大部分是受到暫時性因素影響。

有鑑於通膨仍持續低於長期目標，FOMC計畫讓通膨率溫和超過2%一些時間，以便通膨均值能在一段時間後達到2%、長期通膨預期也能定錨在2%。FOMC計畫維持寬鬆貨幣政策立場，直到上述結果達成為止。

值得注意的是，鮑爾於會後記者會上直指，Fed的任務目標很可能得「花上一些時間」(some time)才能達成，並說現在還不是開始討論削減每月資產收購計畫的時候。

路透社報導，Seaport Global Holdings常務董事Tom di Galoma表示，鮑爾清楚說明，距離削減資產收購計畫的時間還相當遠，他認為Fed依舊不太確定經濟六個月後究竟有何進展。

美國總統拜登(Joe Biden)即將在28日稍晚的首場國會聯合演說中，發表1.8兆美元家庭與教育振興方案。di Galoma說，政府大量的財政支出，讓Fed在決定削減資產收購時，面臨非常艱難的處境。

對於Fed聲稱通膨加溫僅是暫時性的觀點，Incapital市場策略長Patrick Leary說，他實在不知道甚麼叫暫時性。他認為市場將開始對通膨究竟會達哪個水位、會延續多久感到不耐，也許投資人最終會認定，這並非暫時性的通膨，導致債市稍稍造反。

通膨預期28日觸及8年新高，10年期「平衡通膨率」(break-even rate，即相同到期年限的美國公債與美國抗通膨債券之間的殖利率利差，用來衡量投資人對未來通膨的預期)上升至2.43%。

另外，Fed 28日將超額存款準備金利率(IOER)保持不變，這促使隔夜回購利率(overnight repo rate)跌至零。隔夜回購利率如今會間歇性地轉負。市場預測，倘若聯邦基金利率從目前的7個基點下滑至不到5個基點，則Fed很可能會調高IOER。

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