MoneyDJ新聞 2024-12-19 15:32:22 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會昨(18)日一如市場預期般宣布降息1碼(25個基點)，但同時暗示明(2025)年將放緩降息腳步，富達今日表示，聯準會聲明稿強化利率修正軌跡，納入降息幅度與降息時間，暗示未來降息速度將放緩，目前市場預期2025年1月暫停降息之機率高達90%，與富達的預估一致。關於後續投資展望，富達認為，雖然通膨及政策不確定性可能帶來較高的波動度，但目前美國基本面仍相當具有韌性，從動能、季節性效應到企業實施庫藏股均為有利因素，因此富達維持股票「加碼」投資評等。展望未來，富達預料市場仍將持續呈現震盪，投資策略建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動，並看好科技股長線展望。
富達國際全球宏觀及策略資產配置主管Salman Ahmed表示，聯準會一如市場預期降息1碼，將基準利率上限降至4.5%，主席鮑爾承認，在目前經濟環境下，此次決議較之前利率會議更接近正確之決定，近期聯邦公開市場委員(FOMC)強調，在經濟具有韌性與即將上任的川普總統政策不確定下，逐步貨幣正常化是具有優勢的。
Salman Ahmed進一步指出，聲明稿強化利率修正軌跡，納入降息幅度與降息時間，暗示未來降息速度將放緩，目前市場預期2025年1月暫停降息之機率高達90%，此與富達的預估一致。鮑爾亦強調，目前政策利率雖仍有限制性，但明顯更接近中性利率，此從點陣圖2025年之降息幅度預估從4碼降為2碼，可看出聯準會認為謹慎作法是合理的。
另外，經濟預測摘要(SEP)也出現鷹派色彩，除了2025年之降息預期僅有2碼，較市場經濟學家預期的少1碼；同時預估較強經濟成長預期、更高的通膨及更低的失業率，2025年則尋求通膨取得進一步進展。更重要的是，委員會對長期中性利率的預估中位數從2.9%上修到3.0%，長期中性利率區間從2.5%-3.5%上修到2.8%-3.6%。
富達認為，未來幾個月，經濟與政策路徑仍存在相當大的不確定性，因為當川普總統上任並開始實施其關稅、稅收、削減支出和潛在驅逐非法移民計劃時，經濟前景可能會發生明顯變化。鮑爾表示，所有委員在納入川普潛在政策所帶來之影響，預測上各不相同，因此點陣圖的評估不確定性增加，因此其表示「當道路不確定時，你得放慢速度」，一旦擬議關稅的具體實施細節變得明確，聯準會隨時準備好評估政策並反應。
Salman Ahmed表示，目前聯準會的預估前景與富達對2025年的預期大致相同，富達將密切關注通膨升溫(Reflation-目前為富達之基本情境)，及停滯性通膨(Stagflation)之風險， 並認為2025年下半年重回升息的機率正在攀升。
富達全球多元資產投資團隊則指出，雖然通膨及政策不確定性可能帶來較高的波動度，但目前美國基本面仍相當具有韌性，從動能、季節性效應到企業實施庫藏股均為有利因素，因此富答維持股票「加碼」投資評等。
債市部分，富達指出，因信用債的信用利差已收窄，富達維持「中性」投資評等；而對於政府公債，正在評估川普2.0政策將如何影響經濟增長和通膨，維持「中性」投資評等。
展望未來，富達表示，鑒於中東、俄烏等地緣風險猶存，美國未來政策尚未底定，預料市場仍將持續呈現震盪，投資策略上，建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動，並看好科技股長線展望。
