統一證券：隱憂陸續浮現，觀望情緒漸濃

【昨日盤勢】：台股開盤小跌18點，以8639點開出。盤中指數於平盤上下狹幅震盪，惟午盤過後賣壓出籠，指數再次開高走低，失守5日線。觀察盤面，傳產股中紡織類股表現亮眼，指標股儒鴻強勢漲停，帶動類股指數大漲1.11%。機械類股則由F-亞德漲停帶動，次族群上揚1.18%；水泥類股持續上攻，類股指數上漲0.87%收復所有均線。電子類股表現較弱，其中聯發科跌破年線，拖累半導體族群重挫1.23%；光電族群由於F-TPK及面板雙虎同步走低，類股指數下挫0.34%。金融類股橫盤整理，表現溫吞，但仍守穩各期均線之上。終場加權指數下跌21點，以8599點作收，成交量為1062億元。

【資金動向】：三大法人合計買超2.29億元。其中外資買超3.31億元，投信賣超2.4億元，自營商買超1.38億元。外資買超前五大為鴻海、華亞科、仁寶、聯強、宏達電；賣超前五大為群創、兆豐金、統一、緯創、聯發科。投信買超前五大為浩鑫、鴻海、瑞智、瑞儀、日月光；賣超前五大為華邦電、新日光、南紡、兆豐金、永豐金。資券變化方面，融資增1.1億元，融資餘額為1992億元，融券減0.99萬張，融券餘額為59.1萬張。

【今日盤勢分析】：台股一月份以來高檔盤堅，但受先買後賣當沖影響，指數帶量黑K層出不窮。雖然統計數據有利封關前行情，且中期均線上揚，但盤面隱憂陸續浮現，需留意年後指數修正風險。首先，自十一月初台幣貶值，出口導向之電子股成為盤面領漲族群，再加上多數電子類股基期偏低，資金自傳產流向電子成近兩個月趨勢。但今年以來台幣貶值趨勢於30-30.25震盪，貶值利多逐漸消失。此外，電子龍頭台積電法說會後股價利多不漲，相關族群封測廠日月光、矽品；設備廠漢微科、辛耘走勢更弱。IC設計龍頭聯發科受內憂外患衝擊，股價跌破400元關卡並失守半年線。電子兩大龍頭皆有疑慮，不利指數表現。其二、外資再度加碼空單，淨空單水位逾1.3萬口，搭配P/C Ratio持續於低檔整理，亦證明期貨資金並不看好多方行情。最後，自上週五起融資、融券同步下滑，顯示隨年關將近，觀望情緒逐漸轉濃，獲利了結賣壓將壓抑台股走勢。綜上所述，電子修正跡象漸濃，預期封關前指數將維持月線至前高間震盪整理格局，投資上則宜加強風險意識，僅就下列強勢股短線操作：1.)隨近期歐洲及中國投資需求回升，工具機產業接單回溫，預期營收可持續成長，上銀、F-亞德已率先領漲，後續可著墨程泰、亞威等具利基之個股。2.)輪胎市場價格競爭壓力減輕，上游天然膠價格持續下滑，有助營運回穩，其中正新、建大均呈現技術面多頭格局，為族群中之首選。但短線宜觀望者亦有二，1)水泥類股雖連兩日反彈上攻，但去年底庫容比轉趨上升，加上1Q為產業傳統淡季，報價最快一月份轉跌，須慎防追價風險。2)營建、食品指數跌破年線支撐，且均有頭部型態，壓力不輕。短線跌深或有反彈，但未見底部型態之前不宜過度追價，保守看待為主。

【投資策略】：台股隨時序接近封關，統計數據有利封關前行情，且中期均線上揚，仍有利指數上攻。但盤面隱憂陸續浮現，盤面指標台積電、聯發科股價同步出現修正，領漲之電子族群頓失主流；外資再度加碼空單，淨空單水位逾1.3萬口，摩台結算恐拉低。加上隨年關將近，觀望情緒逐漸轉濃，獲利了結賣壓將壓抑台股走勢，因此預期封關前指數將維持盤整格局，投資上僅就強勢之機械、輪胎股短線操作。