統一證券：台股仍將延續震盪向上格局

【昨日盤勢】：上週五台股受到大立光元月營收低於預期，股價重摔逾5.6%，並拖累蘋概股同步壓回，指數開平走低，在量能不足下，盤中賣壓持續擴大，並回測5日與10日均線位置。觀察盤面類股表現，三大族群以電子股表現最弱勢，下挫逾0.9%，其中光電與半導體股為跌勢重心，分別大跌1.7%及1.4%；傳產股與金融則表現抗跌僅小跌0.1%與0.4%，傳產股以觀光、汽車、食品、水泥等表現較強、逆勢小漲0.3%~0.6%。終場加權指數下挫55點或0.59%，以9456點作收，成交量717億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超5.9億元。其中外資買超12.7億元，投信賣超0.45億元，自營商賣超18.1億元。外資買超前五大為中信金、日月光、友達、聯電、矽品；賣超前五大為華通、彩晶、新光金、兆豐金、廣達。投信買超前五大為長榮航、華新科、開發金、百和、FB上証；賣超前五大為寶成、力鵬、和碩、兆豐金、中石化。資券變化方面，融資減少1.89億元，融資餘額為2085億元，融券減少3.3萬張，融券餘額為54.83萬張。

【今日盤勢分析】：距離農曆年封關僅剩5個交易日，長假效應下內資率先結帳，市場觀望氣氛漸濃，量能也持續降低；但國際熱錢動能不弱、外資持續偏多操作，判斷封關前夕指數仍可望延續震盪向上走勢。其主要原因分析如下：第一、人行降準，加入寬鬆行列：繼ECB、美、日央行之後，中國人行上週三調降存準率0.5%，釋出4.5兆資金，加入寬鬆行列，其實施時間早於市場預期，且幅度也高於市場預期，全球金融市場資金面寬鬆力道有增無減，市場資金面持續正向，台股亦可望同步受惠。第二、外資持續偏多操作：雖時程趨近農曆年封關日，內資多有提前結帳或逐漸退場觀望氣氛，如上週融資餘額持續小幅減少5億元，但外資延續偏多操作模式，上週於現貨市場持續買超258億元，期指淨多單雖有減少，但上週五淨多單仍有逾1.1萬口水準，顯示外資並未全然偏空，封關前一週指數仍有震盪趨堅機會。第三、金管會2/3推出股市揚升方案，政策偏多不變：雖然相關股市揚升方案自4月份起才會陸續上路，如擴大當沖標的至380檔以上預計6月份實施、台股漲跌幅限制放寬至10%則於8/3日實施，但政策偏多預期仍有利台股長線效率與流動性正向發展。第四、技術面仍偏向多頭格局：雖上週五台股小幅跌破5日與10日均線，但月季線分別扣抵9178與8982點附近，本週月季線仍將持續走高，預期下檔月線支撐強勁，指數後市仍不看淡。

【投資策略】：農曆年封關的長假效應，市場觀望氣氛漸濃，但上週中國人行意外降準，繼美、日、ECB加入寬鬆行列，國際熱錢動能延續，加上外資持續買超，於台指期淨多單部位仍逾1.1萬口，預期封關前夕台股仍將延續震盪向上格局，建議仍可擇優偏多操作，佈局年後紅包行情。選股上建議優先佈局具財報利多與展望樂觀電子股，傳產族群可關注塑化、汽車零組件與休閒運動等次族群。