國票證券：台股近日應在10日線到8/11空方缺口區間震盪

盤勢分析

iPhone 6S 新意不多，週三蘋果下跌近 2%，美股虎頭蛇尾拖累亞股，週四台股面臨獲利回吐賣壓，仍相對國際抗跌，終場下跌 20 點，以 8266 點作收，成交量降至 859 億元。上市 29 大類股漲多跌少，以橡膠、營建、汽車等類股表現較強。籌碼面，三大法人共計買超 12.4 億元，其中外資買超 18.87億元，外資在期貨多單減持 10078 口，目前尚餘淨多單 14370 口。2Q15 中國債務 GDP 占比達 207%，遠高於 2008 年 125%，人行行長表示 6 月中旬前股市不斷積累泡沫，槓桿快速上升等問題逐一浮現，外界也質疑泡沫破裂後當局處理措施是否代表經濟改革的轉向，而中國景氣更將大幅影響新興經濟體復甦動能。下週 FOMC 將決定貨幣政策，但官方未對升息明確表態。雖升息令市場恐慌，卻意涵經濟強勁可抵禦外在風險，反之景氣走緩恐蔓延美國並危及復甦，政策暗喻榮枯導引資金流向。目前資金仍相對泛濫，低利下當市場出現價差即會快速移動。由於資金僅找尋價差的套利，而非趨勢的停泊，造成近日股匯市大幅而有效率地波動，從 BDI 弱勢，美元指數橫向收斂，恐慌指數高過 20 等可知，不確定性在政策宣布前仍高，短期金融市場仍將持續劇烈震盪。

操作建議

台股漲多後隨美股拉回，週四仍收紅 K，當日均在 9/9 長紅棒 1/2 以上的位置，屬短線急漲後的正常調整。技術面來看，此波指數反彈高點來到 8296點，已超過(10014-7203)弱勢反彈 0.382 的位置，可知多方意有所為。目前短均糾結 8000 點附近，5、10 日均線走揚，加以 8 月下旬以來仍有 2 個未被回補的多方缺口，預計將與短均同為有力支撐。但目前季線持續走降，加以 8500點至 8300 點累積重重反壓，進入此區恐先遭逢 8/11 空方缺口的制衡，在不確定性未落幕前，預計近日指數應在 10 日線到 8/11 空方缺口作區間震盪。操作上，政府護盤心態不言而喻，然短期資金劇烈移動影響金融市場，加劇台股波動，操作仍需具有風險意識，可朝營運成長動能仍強者作布局，避免追高。