貝萊德：長債殖利率看升，已開發股市評等降至中立

MoneyDJ新聞 2023-11-28 10:22:42 記者 賴宏昌 報導

貝萊德表示依舊對長天期政府債券抱持悲觀看法、預估殖利率在經過一段時間的波動後將回到上升軌道，因為央行實施量化緊縮(QT)意味著到期債券收益不會進行再投資，公債水準的持續攀升將導致投資人要求更高的期限溢價(Term Premium)。

彭博社報導，貝萊德10月指出，期限溢價上揚可能是下一個驅動殖利率的因素，長期而言美國10年期公債殖利率可能升至5%或更高。

華爾街日報知名聯準會(FED)觀察家Nick Timiraos 10月撰文指出，政府赤字上揚可能是美國公債殖利率走高的罪魁禍首，這意味著期限溢價正在上升。

貝萊德投資研究所副所長Alex Brazier日前接受道瓊社專訪時表示，能源和商品價格上揚所引發的通膨上行壓力以及寬鬆財政政策、可能會導致央行利率維持在相對偏高水準，已開發市場平均利率未來不太可能回到疫情前低點。

先鋒集團(Vanguard)日前指出，全球經濟今年的表現比預期的更具韌性，部分原因是貨幣政策並未像原先預期地那麼緊縮，全球經濟出現的根本性變化推升了中性利率。

穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi 11月19日撰文指出，美國經濟對利率的敏感度降低意味著、FED的激進升息實際上並不算太激進，美國中性利率可能更接近3.5%、而非FED目前預估的2.5%。

Brevan Howard首席美國經濟學家Jason Cummins 11月3日在英國金融時報撰文指出，通膨高於目標意味著「聯準會賣權(FED Put)」時代已結束、期限溢價由負轉正。

iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)週一上漲1.67%、收91.30美元，創9月22日以來收盤新高，年初迄今下跌8.30%。

(圖片來源：Shutterstock)

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