MoneyDJ新聞 2024-03-20 10:25:27 記者 黃文章 報導
荷蘭國際集團智庫（ING Think）3月18日報告表示，銅價本週寫下一年以來新高，達到每噸9,000美元以上，因中國主要冶煉廠在加工和精煉費用大幅下降後承諾控制產能，儘管短期需求擔憂仍揮之不去，但銅市前景開始變得更加光明。根據Fastmarkets的每週數據，中國上週現貨銅加工費暴跌至9.40美元/噸，自年初以來已經暴跌80%以上。
加工精煉費是礦商付給冶煉廠加工與精煉其礦石的費用，當礦石供應較為充裕或冶煉廠冶煉需求較低時，礦商為競爭冶煉產能，就會給付較高的加工精煉費；反之當礦石供應減少或冶煉廠冶煉需求較高時，變成冶煉廠競爭礦源，加工精煉費就會下滑。由中國銅原料聯合談判組所敲定的2024年第一季現貨銅精礦採購指導加工精煉費為80美元/噸（加工）及8.0美分/磅（精煉）。
中國是最大的精煉銅生產國，中國國家統計局的數據顯示，2023年中國精煉銅產量年增13.5%達到1,299萬噸。但是在另一方面，上海期貨交易所銅庫存近期創下2020年以來的最高水平，這表明中國需求仍然疲軟，而產量則繼續增加。中國產能控制對精煉銅產量的影響將取決於減產的具體內容，由19家冶煉廠組成的集團並未協調減產，但表示將重新安排維護工作、減少運作並推遲新專案的啟動。
中國北方銅業表示，目前公司產能雖然有所增加，但由於精銅礦供給吃緊，加工費壓縮較為嚴重，因此未來產量或將減少。公司指出，國內銅加工行業一般以進口銅精礦為主，主要來源於南美、非洲等。2023年四季度起，重點銅精礦進口區的產量壓縮，使下游加工行業的加工費大幅下降。因此利潤空間有所下降，公司或將減少產量。
銅需求的不確定性依然存在，中國房地產市場的低迷是過去一年銅需求的主要阻力。然而，儘管去年中國新屋開工量下降了20%以上，但竣工量（銅消費的主要來源）卻一直在上升，這可能會為銅價帶來一些支撐。中國宣布了2024年經濟成長5%的目標，但在大宗商品需求支柱的房地產行業方面，幾乎沒有宣布任何新措施。ING的中國經濟學家認為，房地產行業可能仍將長期拖累經濟成長。
今年，包括聯準會升息週期預期結束，以及綠色能源領域的成長等，將會是帶動銅價的積極因素，而包括巴拿馬銅礦等大型銅礦的關閉則將限制銅市的供應。ING預期今年銅價有望逐季走高，至今年第四季的平均銅價預估為每噸9,000美元，但仍需要持續關注美國利率與中國政策的變化。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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