MoneyDJ新聞 2023-12-18 07:54:21 記者 黃文章 報導
瑞士嘉盛銀行永續資產管理（J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management）外匯策略師克勞迪奧·韋維爾（Claudio Wewel）12月15日報告表示，為了獲得更多的對美元的獨立性，新興市場央行在過去二十年中大幅增加了黃金持有量，特別是中國和俄羅斯。在美國及其盟國2022年初因入侵烏克蘭而凍結俄羅斯美元儲備後，官方機構的黃金購買步伐再次加快，中國仍然是最重要的買家。
世界黃金協會資深分析師高坡（Krishan Gopaul）報告表示，10月份，各國央行的黃金購買量有所放緩，但並沒有改變強勁購買的總體趨勢。10月份，全球央行黃金淨購買量總計42公噸，低於9月份修正後的72公噸，但仍高於今年1月至9月平均每月的淨購買量34公噸。
報告指出，在各國央行當中，中國人民銀行仍然是最大的黃金購買者，其黃金儲備增加了23公噸，為連續第12個月增加。人民銀行年初至今的黃金淨購買量達到204公噸，黃金儲備達到2,215公噸。而儘管增幅顯著，但其黃金儲備仍僅佔中國央行國際儲備總額的4%。
韋維爾報告表示，除了央行的買入之外，黃金對個人買家的吸引力也越來越大。以中國為例，曾經被認為是安全資產的房地產，由於不斷爆發的危機，對當地投資者來說已經失去了很大一部分的吸引力，政府緊縮房地產市場的決定意味著該行業正處於結構性衰退。2023年前10個月，中國房地產開發投資下降9.3%，1-10月住宅銷售較2022年同期下降3.7%，過去幾季房價也大幅下跌。
中國股市也表現不佳，今年以來上證指數下跌5.6%，反觀美國道瓊指數則是上漲12.5%並創下歷史新高。人民幣匯價也重新觸及2022年的低點，抹去了疫情之後重新開放的漲幅。由於中國政府嚴格限制資本外流，國內投資人也很難轉向海外資產。
由於缺乏可行且有吸引力的國內投資選擇，中國市場的宏觀背景讓黃金更加閃耀，投資人也將黃金視為對沖人民幣貶值的一項工具。黃金需求高漲已經反映在近期中國市場黃金溢價（上海與倫敦黃金交易價差）的上漲當中，過去十年裡，溢價通常徘徊在每盎司10美元左右，但在2023年第三季一度升至每盎司50美元以上。
最大精煉黃金出口國瑞士海關的數據顯示，10月份，瑞士對中國與香港的黃金出口量分別為22.76公噸與7.357公噸，合計對中國與香港的黃金出口量為30.11公噸，佔當月瑞士黃金出口量的19.9%；較前月的33.23公噸減少9.4%，較上年同期的47公噸減少36%。1-10月，瑞士對中國與香港的黃金出口量較去年同期的412.9公噸增加18%至486.7公噸。
韋維爾報告表示，鑑於國內金融資產回報率仍將保持高度波動，預期中國的實體黃金需求將繼續保持強勁，並足以對世界市場產生影響。綜合來看，預期這些因素的綜合作用將會支撐金價處於比疫情前更高的結構性水平。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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