精實新聞 2013-12-11 12:42:44 記者 王彤勻 報導
台積電(2330) 11月營收表現平緩，隨著時序進入傳統淡季，半導體產業持續庫存調節，月減14.41%來到443.3億元、年增率縮至0.1%，落至今年4月以來的低點。不過外資出具的最新報告則紛紛看好，半導體庫存調節即將進入尾聲，台積12月營收可望反彈，拉抬Q4財測順利達陣。德意志估，台積12月營收可望月增10~11%，整體Q4營收則將季減10~11%。花旗也看好，11月營收應就是台積近期營運的谷底，12月營收可望重回500億元大關。
根據台積電日前釋出的今年Q4財測，單季營收估計將會落在1440~1470億元之間(以台幣兌美元29.5元計算)，相當於季減9.58%~11.43%左右，毛利率為44~46%，營益率則為32~34%。而若從台積10~11月兩月營收總和(10月營收為517.95億元)達961.25億元來看，距離財測下緣的1440億元，則還有478.75億元的缺口。
德意志估，台積明年Q1營收雖因淡季因素仍將續滑，季減幅度約在2~4%左右，不過近期走軟的28奈米製程稼動率，將自明年Q1中旬回溫至80~85%、並進一步於明年Q2初拉升至90~95%的高檔。其中，28奈米poly-SiON製程屆時稼動率估達80~85%，28奈米HKMG製程稼動率則將破百。
德意志並看好，明年無論是IDM或Fabless IC設計客戶，因產品性價比考量，均將逐步從28奈米poly-SiON製程轉向HKMG製程，可望抵銷台積於28奈米poly-SiON製程的競價壓力。德意志估，相較於今年HKMG製程僅佔台積28奈米營收的47%，明年可望拉高至70%。整體而言，德意志仍對台積持樂觀看法，維持買進(Buy)評等，以及137元的目標價。
花旗則指出，台積11月營收下滑，尤其12吋廠的稼動率有可能在11月降至8成以下的低點，主因28奈米製程來自智慧型手機AP與基頻晶片的訂單下滑劇烈所致。惟花旗看好，11月營收應就是台積近期營運的谷底，12月營收可望重回500億元大關。
法銀巴黎證券(BNP)則指出，依然看好台積明年Q1營收的季減幅度將優於往年，而受益於20奈米新產能陸續開出，帶動稼動率回溫，BNP估即使進入淡季，台積明年Q1營益率仍可支撐在30%的水準。
台積年度供應鏈論壇將於明(12日)登場，而據了解，卸下執行長一職的張忠謀今年將不會出席，改由新任共同執行長暨總經理的劉德音發表演說。
