國票證券：指數短線應在近低至10日線間震盪

盤勢分析

FOMC 會後維持利率不變，對美國經濟看法依然樂觀，美股大漲推升週四 台股走揚，在電金類股強力彈升下，盤中一度逼近 8700 點，終場上漲 88 點， 以 8651 點作收，站上久違的 5 日線上，成交金額 885 億元。上市 29 大類股 漲多跌少，以貿易百貨、電器電纜、半導體股表現最強。籌碼面，三大法人合 計買超 29.01 億元，其中外資轉買 11.57 億元，而外資在期貨操作上，空單減 持 5267 口，尚餘淨空單 5995 口。雖 FOMC 維持利率不變且未就加息時點做 出明確暗示，對經濟看法持續正向，歐元區亦有小幅回溫，短期跌深的市場樂 觀看待。不過 ECB 購債力度低於預期，且升息預期心理令資金流回美國，皆使 中期資金偏緊，相對而言新興原物料國家資金外逃風險增加，而經濟又受商品 價格回挫衝擊，基本面下行風險增加，國內進入 8 月市場將放大檢視上市櫃第 二季報，財報地雷仍是隱憂，故操作上仍需提高風險意識。

操作建議

台股七月下旬以來持續走跌，融資持續減少，短線跌深後，威廉指標逼近100，籌碼與指標醞釀反彈，週四隨國際股市樂觀氛圍逐波走高，觀察盤中一度逼近 7/27 中長黑實體上緣，尾盤守實體 1/2 以上，但 KD 與 RSI 揚升卻無力回中軸上，且成交量不彰為美中不足，故漲勢僅能視為反彈。技術面，本週台股力圖守住去年 10 月底 8500 點附近，以防長線的頭肩頂形態正式形成。由於指數自萬點拉回以來，高低點逐波走低，在萬點、9700 點、9400 點、9200點與 9000 點附近各累積多重套牢量，而 7 月跌破 10 日線後，10 日線即成上方頗重壓力。目前中期均線又呈現空頭排列，季線以陡角度下彎即將在近日穿越半年線，增添空方力道，料將壓制反彈力道，故預計短線指數應在近低至 10日線間震盪，後續多空轉折點仍落在 8500 點能否守穩。操作上，基於偏空格局尚未扭轉，回測風險未除，加以逐步進入 2Q15 季報與 7 月營收公佈期間，或降低追價意願，故建議可適度汰弱，並轉進 3Q15 業績仍佳與具防禦性類股。