國票證券：橫向震盪格局，未見中期整理結束訊號

盤勢分析

美股創高後拉回，MSCI調降台股權重，且越南排華暴動持續，但在外資買盤的支撐下，週四台股呈現盤下窄幅震盪，盤面主流不明˙隨後在權值股帶動下跌幅收斂，收盤上漲5點，收在8880點，K線收出第二根紅棒，惟成交量降至724億元。

29大類股漲跌互見，以電子零組件、光電、水泥等類股表現最佳。籌碼面，三大法人買超28.51億元，其中外資買超18.89億元，在期貨方面多單減碼3953口，淨多單降至17653口。

雖台股在MSCI的全球新興市場指數及亞洲除日本指數權重遭到調降，市場因此擔憂外資動態，不過全球資金仍舊寬鬆，加以相較新興市場，台股基本面對外資而言吸引力仍佳，資金停駐台股趨勢應不致於遭到扭轉，在預期權重的調降對台股影響有限。類股方面，在權值股撐盤下，電子與金融指數近日走勢持穩，而受越南排華影響較大的非金電指數週四力圖收腳止穩，從類股指數技術面來看，雖位階不同，但均指向短線有撐、上方壓力也不小，故盤勢短期應處於橫向震盪的格局。

操作建議

橫向整理待變，當趨勢成形後可擇優布局

本週台股人氣明顯退潮，顯示投資人在季報效應與國際事件影響下更為警覺，但在外資買盤歸隊下，加強低檔承接的信心，令指數橫向收斂。技術面來看，週KD在過熱區死亡交叉後迄今已整理近一個月，雖尚無大跌風險，然仍未見到中期整理結束的訊號。日線來看，大盤數次拉升尾盤，力守8800點意圖頗為明顯，不過指數跌落月線後受其牽制，且振幅逐日降低，目前5日、月線下彎，加以量能萎縮的前提下，且週四美股跌幅不小，短線創高將屬不易，預期橫向整理將持續。但由於已進入收斂整理末端，因此若近兩日無法由具股價續航性之族群帶動突破4/25長黑K棒上緣，則後續將有回測季線支撐的風險。操作上，可先短打因應，待趨勢成形後，再擇業績展望佳、產業趨勢正確者偏多布局。

強勢股部份，6239力成歷經營運調整，預估未來將可受惠記憶體產業趨勢，獲利穩健成長。2823中壽隱含價值（EV）為1181億元，年增24.5％，每股EV高達43.37元，目前不動產增值利益約60億元，近期可望有重估題材。