FED大展鷹姿 法人：台股防震靠多元佈局

MoneyDJ新聞 2022-09-23 15:28:01 記者 新聞中心 報導

展望後市，大華銀多元特別收益平衡基金經理人陳晞倫表示，美國聯準會的快速升息除影響股市走勢外，需求成長速度勢必也會因此明顯放緩，不能完全排除衰退的可能性。儘管台股評價面已來到誘人的區間，但預期對未來的不確定性還會使股市持續震盪一段時間，建議透過台股平衡型基金佈局，除降低投組波動，同時可強化收益率。

陳晞倫指出，近期外資對於地緣政治風險的擔憂明顯，在強勢美元表現下，台幣兌美元呈現快速貶值，短期台股被推升的力道受限；且聯準會已暗示為對抗通膨，將把利率繼續提高到遠超出目前市場預期水準，今年底前將再升5碼，來到4.25%至4.5%，「終端利率」會是2023年達到4.6%。目前利率水準來到2008年初最高，聯準會官員認為，到2024年前都不會降息。

投資建議上，陳晞倫表示，傳統台股平衡型基金是以台股搭配台債，但台股持有比重較高，波動率較接近台股，收益率相對不穩定，若台債持有比重較高，收益率則不理想；因此透過特別股與ETF來強化投組收益率，成為不同於以往的台股平衡型策略。

基金操作策略部分，陳晞倫表示，目前特別股平均股利率約3.6%，表現持續穩定；債券ETF來看，隨美國十年期公債殖利率走高，將伺機調降高收益ETF的權重。

至於台股部位，陳晞倫指出，由於反彈力道延續力不足，投組將維持較低的風險性資產部位，提高對下檔風險的防禦能力。地緣政治風險升高對於台股的打折效果有待觀察，因此，投組將維持較低的大型電子類股權重，較高的防禦性類股權重如金融、鋼鐵、電子下游等。