人行大幅加碼逆回購操作，降準/降息持謹慎態度

精實新聞 2012-08-17 10:51:29 記者 余美慧 報導

大陸人行16日放大逆回購操作量至900億元(人民幣,下同)，較本週二大幅增加八成，以緩解市場資金面趨緊。至此，人行對沖本週到期資金之後，淨投放達750億元，較上週增加七成，為連續第二週淨投放。

人行昨日進行逆回購操作900億元；其中，7天逆回購700億元，14天逆回購200億元，為暫停6週之後，再度重啟14天期逆回購工具，市場對此解讀為維穩信號。上證報引述業內人士指出，與之前一直使用的7天逆回購工具相比，14天逆回購向市場注入資金的鎖定期更長，有益緩解月底前的資金緊張情況。

南京銀行研究員指出，前期政策密集出臺後，效果並不明顯，接下來提振經濟是靠投資帶動或耐心等待經濟結構的調整，尚不明確。然而，從實體經濟和資金需求來看，調降存準率和降息仍有必要，只是時間點仍難判斷。

新華網報導，種種跡象顯示，隨著逆回購力道的增加和次數的持續，與存準率調整、央票發行等流動性管理工具相比，逆回購已成為當前人行貨幣政策工具中最為倚重的貨幣調控工具。

市場分析人士認為，人行暫不採用降準、降息等調控手段，而是連續逆回購操作，反映出人行的謹慎態度，以期保持資金面維持在「緊平衡」的狀態，以穩定市場對房價和物價反彈的預期。