HSBC：Apple+Amazon挹注 推升富士康稼動率
精實新聞 2012-11-06 10:17:17 記者 陳祈儒 報導 外資券商HSBC發布報告指出，富士康（2038.HK）受惠於Apple零組件廠商已經開始出貨給富士康，以拉貨間隔期3個月計算，預估富士康將自第4季零組件開始出貨，2013年將開始組裝，再加上原有的Amazon的組裝訂單增加，評估在Apple與Amazon等兩大客戶的貢獻升高下，可望推升富士康的產能利用率，而且Apple加上Amazon佔富士康今年營收僅1%，2013年兩家客戶合占營收比重料升高至17%，因此將富士康的評等調升為買進。
HSBC認為，富士康是為最大的手機EMS廠，因為原有的傳統手機品牌廠市佔率被Apple搶食，自2008年下半年起，富士康幾乎都處在虧損中。不過，因為Apple手機應用的零組件開始向富士康出貨，將為富士康提供較強的業績表現，再加上Amazon的終端拉貨，都將拉升富士康的產能利用率，因此調高富士康的評等至「買進」，目標價為4.2港幣。
HSBC在報告中指出，富士康目前產能利用率僅30%，在新客戶加入後，預期將拉升產能利用率並使得富士康明年的獲利轉正。預估明年營收將成長41%，營益率將由-5.5%轉正到2.5%。
該券商預估今、明兩年富士康的EPS分別為USD 0.045元(市場預估為USD-0.02元)，明年EPS為 USD 0.019元(市場預估為USD 0.001元)，調高評等至建議買進，目標價為4.2港元。
在手機市場，HSBC認為，Google、Microsoft、Amazon都開始對智慧型手機有興趣。其中，富士康已經與Amazon運作一年了，預期將在2013年第1季開始量產出貨，預期將比Apple的組裝業務還要早開始。而且Amazon量產後將使得富士康明年上半年，較今年下半年營收成長18%，陸續投入的Apple的組裝業務，將使得富士康明年下半年營收，較明年上半年成長22%。
同時評估因兩大美系客戶的貢獻度將提高，預估Apple加上Amazon佔富士康今年營收僅1%，而2013年兩家客戶將合計共占其營收的17%。
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