陸貨幣政策儲備足 專家：Q3有望再實施降準

MoneyDJ新聞 2023-07-24 17:45:49 記者 新聞中心 報導

中證報報導，隨「寬信用」持續推進，下一階段貨幣政策有望繼續加力。專家預計，第三季中國人民銀行或再度實施降準，以提振社會總需求。中國社會科學院學部委員余永定表示，在總需求不足的情況下，貨幣政策有效性會出現問題，目前面臨的最尖銳問題是總需求不足，或者說是有效需求不足，在此情況下，貨幣政策有必要進一步放鬆，貨幣政策傳導機制也需進一步完善。

為加大對金融機構的流動性支持，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，第三季內法定存款準備金率有望繼續下調，從而有效對沖第三季、第四季將到期的中期借貸便利(MLF)，以保持合理的中長期流動性供給，增加金融機構可用資金、降低期限錯配等風險。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，後續將根據經濟和物價形勢的需要，加大宏觀調控力度，精准有力實施穩健的貨幣政策，綜合運用存款準備金率、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，保持貨幣信貸合理增長，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。

除數量型工具外，也有專家認為價格型貨幣政策工具年內繼續使用的可能性依然存在。連平表示，今年下半年尤其是第三季，有關部門對價格型工具的使用可能會比較謹慎，下半年人行或適度下調支農支小再貸款、專項再貸款等結構性工具利率。在美國聯準會升息進程基本結束後，不排除第四季迎來小幅降息的可能性。

天風證券首席固定收益分析師孫彬彬認為，降息窗口最早可能出現在第四季，6月降息落地僅過去一個月，增量政策仍在研究推出的過程中，因此近期再次降息的可能性不高；此外，考慮到海外升息進程尚未終結，中國貨幣政策操作仍需關注內外均衡。

結構性貨幣政策工具的靈活運用同樣被寄予厚望。專家表示，加大力度發揮結構性貨幣政策工具調節功能，或是後續貨幣政策發力穩增長的重點之一。在興業銀行首席經濟學家魯政委看來，結構性貨幣政策工具在三方面存在較大創新空間，一是科技創新，可通過抵押補充貸款(PSL)、再貸款或發行政策性金融債等方式支持設立支持科技企業融資的基金；二是與新能源相關的基礎設施建設；三是公共設施貸款減息工具。