國票證券：未見放量急挫，台股不致有明顯轉弱疑慮

盤勢分析

歐美股市前日回檔，台股上週四以小跌開出，在電金走弱、傳產力撐下，早盤走勢震盪，中場過後指數在平盤附近整理，尾盤因五一連假在即，市場調節賣壓出籠，台積電、聯發科、台塑四寶及金控股湧現賣單，尾盤大賣154億元拖累指數下殺近40點，大盤終場紅翻黑收跌33點或0.34%，以9820點作收，成交量為1133億元。台股週線跌93點，跌幅0.94%；月線收漲233點，漲幅2.44%。29大類股漲跌互見，當中以汽車、紡纖及營建類股表現較佳，尤其汽車類股在和泰車、裕日車的帶動下，類股漲幅超過2%，表現最為亮眼；反觀油電燃氣類股受台塑化重挫逾半根停板的拖累，類股跌幅達3.2%，至於塑膠及電子零組件類股也有1%以上的跌幅。籌碼方面，三大法人買超22.19億元，其中外資買超16.00億元，雖然連續8天站在買方，但近日買超金額已見減少，另期貨部份外資調節2760口多單，持有多單部位下降至3813口。

操作建議

台股上週衝高掠過萬點後隨即回落，近期受制於市場心理引發的高檔調節壓力，預期盤勢不易出現較強勢的上攻走勢，以維持高檔震盪的可能性較大。由於台股見萬點後出現連3黑，指數失守5日均線意味著多方強勢的行情暫告結束，所幸下方均線仍持續走升，且近3個交易日成交值大致在1100億元水準，並未出現較大變化，可見短線跌勢主要來自高檔調節，而非來自空方的摜壓，因此只要近日台股不出現放量急挫並破跌10日均線的走勢前，盤勢應不至於有明顯轉弱的疑慮。然而，上週四被視為衝萬點首要功臣的金融股成交值快速下滑，且佔大盤比重已由衝關前的超過20%回落到12%以下，同時電子股佔比亦下降到45%左右，顯見資金有轉往傳產股的跡象，恐不利指數的上攻。操作上，應密切觀察外資的籌碼動向，儘管近日買超現貨動作持續，但力道已見減弱，故須提防外資變臉轉賣，建議暫時避開近日外資買超較大個股，以防其開始反手調節。