ING：QE3將至，規模預估2、3千億美元

精實新聞 2012-09-10 18:31:59 記者 蕭燕翔 報導

ING美國固定收益投資長何思樂(Christine Hurtsellers,見左圖)10日指出，考量信用市場流動性、改善就業市場及弱勢美元政策，9月聯準會貨幣政策會議(FOMC)的第三波量化寬鬆政策(QE3)非做不可，規模預估2-3千億美元，且將針對房貸市場，建議投資人在美國11月總統大選前偏多操作風險性資產，明年第1季則要轉趨保守。

何思樂在固定收益市場投資經驗長達25年，且曾任職房地美(Freddie Mac)，對聯準會後續動作的預期格外受到關注。她認為，因美國影子銀行體系(Shadow Liabilities)的信用市場流動性仍緊縮，加上上週五公布疲弱的就業市場數據，聯準會本週貨幣政策會議推出QE3的機會很大，以信用利差走勢看來，市場預期的比率已達9成。

她指出，相對於QE1、QE2，QE3主要收購將以房貸為主，規模預估2、3千億美元，推出目的除改善影子銀行體系流動性及就業市場外，還有一個聯準會不可公開說的理由是讓美元趨向弱勢。

除美國QE3箭在弦上外，何思樂也認為，歐洲央行上週決議雖未實質印鈔及降息，但考量疲弱的經濟，未來仍須透過印鈔、沖銷及購買主權債等手段，刺激經濟並維持債務國發債成本的低檔，也因此，即便歐元兌美元短期反彈，長線仍看貶，而在買債預期下，有助歐洲問題國家主權債與德國公債利差拉近，因而近期也開始加碼部分義大利主權債券。

何思樂認為，因QE3箭在弦上，歐洲貨幣政策也趨向寬鬆，未來1、2個月可適度提高風險性資產的比重，以固定收益市場來說，包括美國公司債、歐洲部分國家主權債及亞洲具經濟成長潛力國家的債券等，但越接近年底需越關注財政懸崖(Fiscal Cliff)的問題，明年第1季反而應該趨向保守。