巴克萊憂F-美食陸市場改善成效，評等降至中立

精實新聞 2014-03-24 13:22:43 記者 楊舒晴 報導

F-美食(2723)經過去年積極調整各區域「85度C」經營策略後，期望今年營收及獲利表現讓能夠見到明顯效益，但外資巴克萊證券認為，雖然F-美食的中國85度C已經連續8個月見到同店銷售正成長，但仍無法證明中國市場營益率能從目前4~5%水準有效提高，因此將F-美食評等「加碼」調降至「中立」。

F-美食日前公告去年財報，受到調整策略影響，拉高營業費用，使得合併營益率降至6.23%，業外也因關閉營運不佳的門市，造成提前結束合約、處分設備損失等相關一次性費用，使得全年稅後淨利(歸屬母公司業主)僅有5.74億元，年衰41.43%，EPS 4.07元，其中，去年第4季稅後淨利9162.2萬元，季減41.87%，年衰44.95%，EPS 0.65元。

巴克萊指出，反應F-美食去年以來的調整策略開始見到效益，中國85度C同店銷售年增率出現正成長，因此從1月下旬開始，股價已經上漲約43%，超過台股大盤表現。

不過，巴克萊說，F-美食日前公告的去年第4季獲利表現意外卻低於預期，並且該公司仍無法證明中國市場營益率能從目前4~5%水準有效提高，因此將F-美食評等調降至「中立」，目標價244元。