精實新聞 2012-12-18 12:36:31 記者 賴宏昌 報導
2010年10月曾訪問台灣的日本自由民主黨黨魁安倍晉三(Shinzo Abe；見附圖)即將回鍋擔任首相，他的2%通膨目標主張帶動美元兌日圓、日本股市迭創近期波段新高。對日本政府來說印錢看來是穩賺不賠的一樁交易。但，真的是如此嗎？
Thomson Reuters 18日報導，日本20年期公債殖利率上揚2個基點至1.730%，創8個月新高；30年期公債殖利率也創8個月新高(1.985%)。嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示，截至17日為止日本30年期公債殖利率報1.960%，下一個關卡將挑戰今年4月5日的1.970%。
SMBC Nikko證券債券分析師Mari Iwashita指出，從安倍的暗示性談話來看，安倍提出的追加預算規模至少會超過10兆日圓。
彭博社18日報導，日本央行(BOJ)在安倍上次首相任內(註：2007年2月)將基準利率調高至0.5%，平1995年以來最高水準。報導指出，安倍當時支持BOJ的升息行動，但現在他說那是一項錯誤的決定。
安倍的大手筆舉債主張與日本財務省網站一段關於日本公債的問答內容形成強烈對比。財務省表示，日本若短暫地陷入金融危機，公債價格恐將下滑、殖利率將上揚。財務省指出，為避免陷入上述危急狀態，日本需致力尋求財政健全。
筆者日前在《成人紙尿布熱賣，AKB48也難擋日債危機(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000017685#ixzz2F03y9ZJz)》一文中提到，日本經濟新聞報導，截至2012年6月底為止日本壽險公司持有141.7兆日圓(佔日債在外流通總額的18.3%)的JGB，佔其總金融資產的45.9%。1989年度末日本壽險公司僅持有3.7兆日圓日本公債。
壽險公司是日本長天期(最長達40年)公債的最大買主。令人擔心的是，一旦利率反轉向上(公債價格下跌)，壽險公司將面臨嚴重的帳上虧損。例如，30年期日本公債殖利率假設是2%，一旦利率走高1個百分點，債券價格將下跌30%。
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