MoneyDJ新聞 2023-02-03 11:44:06 記者 林詩茵 報導
亞洲最大塑合板廠商綠河-KY(8444)去(2022)年經歷客戶調整庫存，營收在第2季起轉弱，又面臨運價居高、美元走強，導致第3季出現美元負債產生嚴重匯兌損失，去年前3季每股大幅虧損 7.89元，法人估，去年EPS 將虧損8元以上。惟受惠台幣走強，外界預期匯兌將對綠河有利，公司也表示，若台幣不再巨幅走貶，獲利將不再受影響。
綠河-KY在泰國三廠投產後，積極爭取輸美訂單，而去年第2季起美國客戶心態轉為保守，展開庫存調整，同時間運價雖鬆動但仍居高，致本業虧損放大，而公司為充實營運資金，第2季也進行了美金聯貸，不料，第3季美元強彈，美元負債出現逾 3億元匯兌損失，侵蝕單季EPS虧損5.84元，全年出現賠慘狀況。
而開春以來的台幣走強，令市場解讀綠河-KY的美元匯損壓力大減，並有匯兌回沖利益可期。
從基本面來看，綠河-KY去年8、9月經歷營運谷底，美國客戶訂單急凍、越南(主要亦為傢俱出口美國) 訂單也消失，公司 8月營收最慘剩不到 1.7億元，而公司積極採取分散策略，擴大中國塑合板接單，同時也開拓台灣、澳洲、秘魯市場，隨著中國訂單成長，去年第4季營收也展開回升。
綠河-KY表示，今年 1月的訂單出貨仍略優於12月，2、3月的展望持續上升。而據公司統計，三座廠產能全滿的狀態下，單月最大出貨量可達11萬立方米，去年8月只剩不到 3萬立方米，而10~12月均已回到5、6萬立方米水準，1月仍穩，2、3月目前看起來是持續回升。
綠河-KY指出，美國客戶經過一年的庫存調整後，如今已開始訂單回流，中國市場則因塑合板的滲透率正在增加中，訂單無虞，公司會持續採取分散策略，盼穩住營收表現。
而綠河-KY去年前3季EPS為 -7.89元，全年每股虧損至少8元；法人觀察，若綠河接單出貨走穩，出貨量重回 8、9萬立方米/月，營收站回 4億元，則本業有望終止虧損。
法人認為，綠河-KY因運價無法轉嫁，過去2年受貨櫃運價飆升影響大，如今運價回到疫情前，將有利公司獲利表現；不過訂單、出貨仍是觀察重點，營收能回升，才是本業獲利的關鍵。
