陸三大航空去年獲利年減近三成，今年仍難言樂觀

精實新聞 2014-04-08 11:04:23 記者 余美慧 報導

大陸三大航空2013年業績已披露完畢，三大航整體淨利潤75.89億元(人民幣,下同)、年減近三成。經濟參考報引述分析人士指出，大陸經濟增速放緩，產業競爭加劇，票價明顯下滑，使得2013年航企業績表現不佳，今年航企還將面對同樣不容樂觀的供需關係以及人民幣告別單邊升值兩大不利因素，航企業績堪憂。

中國國航(601111.SH,0753.HK)2013年營收976.28億元、年減2.22%，淨利潤33.18億元、年減32.41%。東方航空(600115.SH,0670.HK)2013年營收880.09億元、年增1.85%，淨利潤23.76億元、年減25.12%。南方航空(600029.SH,1055.HK)2013年營收981.3億元、年減3.3%，淨利潤18.95億元、年減27.89%。

東航指出，先進國家經濟緩慢復甦，新興經濟體增速下滑，燃油價格高檔運行，大陸經濟雖然保持增長但增速放緩，高端商務客源需求減弱，民航運力以較快速度增長使得市場競爭加劇。國航表示，業績下滑因為去年國際經濟復甦艱難，大陸經濟增速放緩，全球航空客運市場繼續增長，貨運市場表現相對乏力，導致競爭加劇、收益水平降低。

值得注意的是，雖然三大航空均實現盈利，但支撐其盈利的主要因素並非主營業務，而是人民幣升值產生的巨額匯兌收益以及政府補貼等。若剔除這些因素，航空公司主業實際已經出現較大幅度虧損。

銀河證券分析師李軍認為，2014年大陸航空需求增速將有所下滑，增速在9.5%至10.5%之間，預計2014年全行業座位數增速在11%左右，供給增速未見明顯收縮。這樣的供需狀況可能會導致，潛在的產能利用率水平將繼續小幅下滑；同時高鐵的網絡化效應逐步顯現，高鐵影響持續。預計2014年行業的毛利率水平較2013年將繼續呈下滑趨勢。

分析人士認為，人民幣的單邊升值已告一段落，未來人民幣匯率雙向波動將成為常態。航企沒有了數十億元的穩定匯兌收益後，今年業績也許會更加難看。