國巨併購綜效續顯，奇力新毛利率今年估勁揚
MoneyDJ新聞 2022-03-09 11:07:42 記者 邱建齊 報導  國巨(2327)2月營收持續展現併購效益。繼1月營收重回百億大關，2月雖因農曆春節而減少近1/3工作天數，但月減幅度9.84%為近4年同期最小，且年增達32%，雖然主要來自合併奇力新，不過扣除奇力新營收後，仍高於去(2021)年2月的70.06億元。雖然市場擔憂奇力新將拉低國巨今(2022)年合併毛利率，但法人預期併購普思(Pulse)與基美(Kemet)成功經驗可望再複製，奇力新毛利率估因產品組合藉國巨既有經銷通路優勢優化下，由去年的29~30%明顯拉升至36%。
國巨去年第四季合併營收256.94億元，季減12.57%、年增15.61%；自結稅前淨利為60.73億元，季減31.89%、年增12.23%。法人指出，營收季減雙位數主因智慧型手機與消費性電子需求走疲帶動稼動率下滑，預估第四季毛利率雖季減但仍能守穩39%以上，稼動率下滑的整體影響相對有限，主因國巨經過數次併購為主的體質調整，明顯降低標準品佔比，因此能在本波標準品價格修正中守住毛利率。
國巨2月合併營收為92.47億元，月減9.84%、年增32%；累計前2月合併營收為195.04億元、年增29.87%。國巨表示，2月份營收月減，主要是大中華區因農曆春節而減少近1/3工作天數所致；由於全球疫情及國際局勢緊繃，且IC零組件短缺仍影響客戶端出貨，國巨將密切關注市場供需狀況並配置適當產能，以因應客戶備貨需求。
法人表示，由於客戶端庫存調整已近尾聲、今年第一季標準品價格跌幅將收斂至季減5%以內，加上開始併入奇力新營收，預估國巨今年第一季營收將季增低雙位數，特規品則因車用/工控/伺服器等需求支撐下有穩健表現，即使工作天數較少，毛利率仍有機會持平去年第四季守穩39%之上。
(圖為資料照)
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