PTA事業拖累料趨緩，里昂調高遠東新明年獲利

精實新聞 2013-10-18 14:46:32 記者 侯良儒 報導

外資里昂證（CLSA）出具最新研究報告指出，過去受PTA事業拖累的遠東新（1402），受惠上游原料PX未來2年亞洲供給量將成長35%，且下季PX報價就可見到走跌，料將有助該事業的損益表現，再加上該公司明年上半年板橋「T-Park」建案啟動預售，因此，基於PTA事業損益漸獲改善與明年開始有建案貢獻入帳，故給予遠東新「買進」（BUY）的投資評等，目標價為41.10元。

里昂證說明，PX近來供給緊俏，同時下游產品PTA產能陸續開出，不僅令其報價走揚，且利差亦高達500美元/公噸。不過，自今年第四季起到2015年，PX供給面問題將獲紓緩。預計PX亞洲產能將在2年內成長約35%，對PX報價將造成向下修正壓力，而明年第一季就應可看到該現象。

在PX報價下修後，里昂證認為，遠東新的PTA事業損益就可望獲得改善。據統計，去年該公司於PTA事業的營業損失達28億元，平均每季營業損失約7億元。而里昂證也預估，遠東新明年PTA事業應可來到損平的水準。

至於遠東新板橋「T-Park」建案，里昂證表示該案第二期住宅區開發案，將在明年上半年展開預售，預估銷售額將會來到35億元。至於開發案中商業大樓部分，則將於明年下半年動土，預計2016年貢獻營收。

因此，基於PTA事業損益漸獲改善與明年開始有建案貢獻入帳，里昂證上調遠東新2014、2015年的稅後淨利2.9%、3.2%，至108.47億元、119.53億元，並給予其「買進」（BUY）的投資評等，目標價為41.10元。