保誠資產：美國財政懸崖不會有驚奇結果

精實新聞 2012-11-14 12:40:45 記者 蕭燕翔 報導

保誠(美國)資產管理公司管理總監Curt M Burn 14日表示，美國財政懸崖是兩黨長期協商的過程，不會有極端的戲劇化結果，對市場不致造成衝擊，反倒是占美國GDP七成的消費市場，都出現緩慢性的改善，未來的持續性反倒值得觀察。

美國財政懸崖即將屆期，為了避免減稅方案自動到期及預算刪減對美國經濟的衝擊，共和及民主黨將在本週五進行協商，也造成美股近期波動加劇。Curt M Burn認為，財政懸崖有兩個內涵，一是刪除預算，一是增加稅收，這多少都會拖累美國經濟，假設兩黨什麼都不做，最嚴重將衝擊美國GDP達4個百分點。

不過，他認為，財政懸崖問題不是最近才有，兩黨自去年就開始進行協商，雖目前還沒達成協議，但兩黨都不至於放手讓問題惡化，預期將不會有太戲劇化的極端結果，造成市場太大衝擊，最嚴重的情況不會發生。

Curt M Burn表示，全球2013年的經濟展望增長下修是事實，這種經濟走緩的格局，反而促使低利環境更加延長。而美國經濟組成約有七成來自內需消費，以目前消費市場構成的主要因子來看，包括就業率及消費者信心都出現很緩慢的改善，有助於明年美國經濟維持2%以上的低度增長，而消費市場改善的持續性反倒是關鍵。

他表示，根據市場預期值來看，至少到明年底前，美國公債殖利率都將維持在1.9-2.1%，因為公債殖利率持續偏低，高收益債仍有利率風險上的優勢；而對照高收益債在利率風險上的強項，投資等級公司債的公司體質，在低利環境下反而越來越好，導致債券發行量也逐步升溫；可見市場依舊青睞相對高殖利率的固定收益資產。