MoneyDJ新聞 2015-11-04 17:46:16 記者 徐伯豫 報導
上週日本央行會後決議暫時不擴大貨幣寬鬆政策，雖然市場不感意外，不過仍有投資人開始擔心日本的後市表現。投信法人認為，日股在企業進行改革，包含發放股東權益、買回庫藏股等措施下，雖不一定能夠帶動股市上漲，但對於投資人來說是絕對有利的。此外，先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀更看好泛太平洋戰略經濟伙伴關係協議(TPP)的通過，將為日本帶來長期效益，因此持續看好日股。
先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀表示，日本央行官員決議暫不擴大寬鬆規模，有部份的原因來自於日圓的寬鬆政策並不如美國施行QE的效果好，且他也認為，日本即使沒有進一步的量化寬鬆政策，也能看到日股的漲勢。他指出，因為就目前看來，安倍經濟學是有發揮作用，但日本經濟表現已與市場反應明顯不同步〈過去量化寬鬆政策推出後，的確能帶動股市的上漲〉。韋斯汀說，未來日本央行再祭出重砲式的量化寬鬆政策的可能性較小，應該會以其他刺激政策作為替代。
貝萊德全球首席投資策略師孔睿思(Russ Koesterich)舉例說明，像是日經新聞報導3兆日圓(240億美元)的財政刺激計畫，就鼓舞了投資人，使得近一周日股的表現不錯。韋斯汀指出，目前日本國內投資人對於日股的興趣越來越高，日本政府退休金也提高股票配置比重並降低其債券的持有比重；同時，為了鼓勵企業重視股東權益報酬率，日本也推出一個以股東權益為準的參考指數，再加上外資也對日股相當感興趣，而上述因子皆能成為帶動日本股市的利多。
此外，安倍經濟學也是有發揮作用的，不僅改善了公司的治理品質，也讓外資進一步參與日本企業的治理，並且越來越重視股東權益報酬率，提高股利發放水準。韋斯汀指出，透過企業的改革，企業執行長的指派方式不再只看年資，而是更重視能力。
他指出，目前日本企業手中握有龐大現金，並配合政府所推動的重視公司治理、企業責任等政策，企業紛紛開始發放股利或買回庫藏股，另外，日本郵政因應民營化的首度公開發行(IPO)，長線對日股來說也將會是一大助益。至於，人口老化問題使人們開始提前為未來做規劃，也由於對收益的需求日增，將會迫使企業擴大股利的發放，同時股利投資也漸漸取代高收益及固定收益投資。目前仍處於低利的環境，投資人希望能從股市獲得收益，這樣的需求即是未來日股的投資亮點。
最後看到日前通過的泛太平洋戰略經濟伙伴關係協議(TPP)，韋斯汀認為，這將會改善日本仰賴的出口貿易表現，長期效益將可期。
日本股票型基金近期報酬率(%)
| 施羅德環球基金系列-日本小型公司A1類股份-累積單位(歐元) |
25.81 |
8.33 |
0.00 |
4.00 |
23.81 |
62.50 |
| 瀚亞投資-M&G日本基金A |
23.48 |
7.47 |
-3.44 |
-3.08 |
23.20 |
84.07 |
| 瀚亞投資-M&G日本小型股基金A |
21.92 |
5.89 |
-2.19 |
1.49 |
21.08 |
94.63 |
| GAM Star日本股票基金-A-EUR |
20.71 |
7.47 |
-6.02 |
-1.24 |
25.01 |
58.42 |
| 貝萊德日本特別時機基金A2-EUR |
20.04 |
10.34 |
-0.99 |
-0.09 |
17.61 |
68.43 |
| 鋒裕日本股票基金A2歐元 |
19.82 |
6.40 |
-4.32 |
-2.56 |
21.46 |
52.87 |
| 摩根日本(日圓)基金 |
18.32 |
3.52 |
-10.72 |
-0.02 |
27.46 |
163.57 |
| 貝萊德日本靈活股票基金A2-EUR |
18.13 |
10.75 |
-3.44 |
-1.85 |
15.30 |
60.83 |
| 歐義銳榮日本股票基金R |
17.47 |
6.17 |
-5.63 |
-3.43 |
22.56 |
53.47 |
| 百達-日本精選-R歐元 |
16.55 |
6.84 |
-5.52 |
-6.49 |
18.78 |
54.06 |
| 摩根絕對日本基金 |
15.51 |
1.41 |
-5.44 |
3.52 |
23.87 |
75.38 |
| 聯博-日本策略價值基金A級別歐元(基金之配息來源可能為本金) |
15.51 |
8.70 |
-3.33 |
-5.51 |
21.56 |
56.31 |
資料來源：MoenyDJ、淨值日期：2015/11/02~3
