精實新聞 2012-12-24 19:11:18 記者 陳怡潔 報導
美日央行一致朝向超寬鬆貨幣政策，新一波資金行情來勢洶洶，深具經濟實力的新興市場無疑最受青睞，根據EPFR統計，整體新興市場基金上周淨流入44.5億美元，連續吸金周數推進至15周，其中，全球新興市場基金今年迄今淨流入逾450億美元，一舉登上股票吸金之冠。
熱錢持續前進新興市場，亞洲(不含日本)強勢吸金態勢依然不變，上周淨流入16億美元，不但買氣連旺15周，改寫2010年以來最長吸金周數紀錄，12月累計吸金更是突破51億美元，創下近三年來單月吸金之最。資金再度重返三大新興市場區域懷抱，歐非中東上周終於轉賣為買，淨流入0.4億美元，終結連十周淨流出。
摩根投信投資策略部副總謝瑞妍指出，全球央行政策目標改為聚焦在經濟成長，美國聯準會(FED)首次提出經濟成長指標做為低利政策退場依據，加拿大央行總裁亦提議以經濟增長為央行目標，日本央行則如預期擴大量化寬鬆10兆日圓，並考慮未來上調通貨膨脹目標及持續加碼量化寬鬆。謝瑞妍表示，眼見全球央行政策轉向緊盯經濟成長，明年資金環境料將更為豐沛，可望推升風險性資產再上一層，而新興亞股將持續受惠資金潮。
摩根JF亞洲基金經理人魏如宏說明，明年全球景氣改善可期，但經濟成長率暫難以恢復至金融海嘯前的榮景，因此，新興亞洲的高成長特性將更被突顯，持續吸引資金搶進佈局，從亞洲(不含日本)買氣連旺15周可見一斑。魏如宏進一步指出，隨著中國經濟復甦，世界銀行上調新興東亞經濟成長率預估，今年上修至7.5%，明年則上調至7.9%，對全球經濟成長貢獻比重約佔四成。
從價值面來看，目前新興亞股預估本益比約12倍，低於15年平均值，股價淨值比也僅1.6倍，略高於長期平均值約一個標準差。魏如宏指出，歷史經驗顯示，在估值偏低時投資亞股，可望提高勝率、並獲得較高的預期報酬率。魏如宏表示，全球不確定因子仍壓抑著亞股表現，使其股價表現落後企業盈餘，一旦不確定因素淡化，股市補漲可期。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，國際油價走勢左右歐非中東股市，正因油價波動大增，導致資金動能反覆不定，所幸，股市估值折價已深，加上企業獲利預估開始上修，有助於價值面回升，因而吸引資金回頭佈局。
白祐夫指出，從基本面來看，儘管歐債問題層出不窮，但歐非中東仍能維持正增長，俄羅斯更有3%以上成長，可見，長線有基本面的支持。再者，歐非中東相較新興亞洲、新興拉美的發展較晚，因此成長基期更低，投資機會多元。白祐夫進一步指出，歐非中東擁有廣大土地面積與人口，更蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值卻僅占全球比重5.5%，相對偏低，白祐夫預期未來將吸引更多資金流入市場。
